金山云控股（纳斯达克股票代码：KC）使用债务是否合理？

大卫·伊本说得很好，‘波动性不是我们关心的风险，我们关心的是避免资本的永久性损失。’当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它对债务的使用，因为债务过重可能导致破产。我们注意到金山云控股有限公司(纳斯达克股票代码：KC)的资产负债表上确实有债务。但更重要的问题是：这些债务造成了多大的风险？

当一家企业不能轻易地履行这些义务时，债务和其他负债就会变得有风险，无论是通过自由现金流还是通过以有吸引力的价格筹集资本。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，破产的企业被银行家无情地清算。然而，一种更常见(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。话虽如此，最常见的情况是一家公司对债务管理得相当好--并对自己有利。在考虑一家公司的债务水平时，第一步是同时考虑其现金和债务。

如下所示，截至2023年12月底，金山云控股的债务为21.8亿加元，而一年前为16.6亿加元。单击图像了解更多详细信息。但它也有22.6亿元人民币的现金来抵消，这意味着它有7240万元的净现金。

最新资产负债表数据显示，金山云控股有68.3亿元的负债在一年内到期，9.958亿元的负债在此之后到期。作为抵消，它有22.6亿加元的现金和18.亿加元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债比现金和(近期)应收账款的总和高出37.7亿元。

相对于其4.72亿元的市值，这一赤字是相当可观的，因此它确实表明股东应该密切关注金山云控股的债务使用情况。如果它的贷款人要求它支撑资产负债表，股东可能会面临严重的稀释。虽然金山云控股确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，所以我们非常有信心它能够安全地管理债务。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但未来的盈利将决定金山云控股未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

12个月来，金山云控股息税前利润出现亏损，收入降至70亿加元，降幅为14%。我们更希望看到增长。

我们毫不怀疑，总的来说，亏损的公司比盈利的公司风险更大。事实是，在过去的12个月里，金山云控股在息税前利润(EBIT)线上亏损。同期，该公司自由现金流出为负21亿加元，并计入22亿加元的会计损失。然而，它拥有7240万元人民币的净现金，因此它在需要更多资本之前还有一段时间。总体而言，我们会说这只股票有一点风险，在看到正的自由现金流之前，我们通常会非常谨慎。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但归根结底，每家公司都可能包含存在于资产负债表之外的风险。例如，我们已经为金山云控股确定了两个警告信号，您应该知道。

当然，如果你是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来看看我们的净现金成长型股票独家名单。

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