华能国际：首季业绩超预期，火电盈利复苏，H股目标价上调至5.8港元

4月25日，美银证劵发布报告，预计华能首季业绩超预期，火电盈利有望继续复苏。该行将华能的“买入”评级重申，并将其H股目标价从5.6港元提升至5.8港元。【美银证劵上调华能盈测及H股目标价】 报告指出，在季绩超预期、产能增长加速及单位燃料成本预测下降的背景下，美银证劵上调了对华能今明两年的盈利预测，分别为5%和3%。预计煤炭价格将在第二季度经历季节性疲软，从而推动公司估值的进一步重评。 华能管理层确认了公司首季业绩表现良好，单位燃料成本同比下降14%。公司预测，到2024年，电价将以年率下降4%。尽管华能未提供单位燃料成本的前景指引，但美银证劵注意到，如果单位燃料成本在第二季度与第一季度保持不变，则年降幅将达到12%。在发电量相同的假设下，这可能意味着税前收入将年增35亿元。 此外，高频率数据显示，火电发电量自4月以来同比上涨4.8%。