全球最大铜矿企业即将诞生？必和必拓向英美资源提出全股收购建议

在伦敦上市的矿业公司英美资源集团周四表示，已收到必和必拓(BHP.US)的全股票收购提议，这笔交易达成的话将缔造出全球最大的铜矿企业，产量约占全球的10%。英美资源集团董事会表示正在审查该提议，目前还不能确定必和必拓是否会提出收购要约。

这笔交易英美资源集团的估值为311亿英镑。如果达成协议，该交易还将引发全球采矿业的进一步交易。随着企业对资产进行评估，以增加对被视为对能源转型至关重要的金属的敞口，全球采矿业已经出现了一系列并购交易。周三收盘时，英美资源集团的市值为377亿美元。

Tribeca Investment Partners投资组合经理Ben Cleary表示:“这一切都与铜有关。”该公司持有必和必拓和英美资源集团的股份。

“我认为这对必和必拓来说是一笔好交易。英美资源现在显然很有影响力，可能会有其他公司介入的空间。这将点燃整个行业。”

今年2月，由于对其开采的大部分金属的需求下降，该公司年度利润暴跌94%，并进行了一系列减记，该公司开始对其资产进行评估。

英美资源集团在智利、南非、巴西和澳大利亚等国拥有矿山。

必和必拓是全球最大的上市矿业公司，以开采铁矿石、铜、炼焦煤、钾肥和镍而闻名。截至周三，该公司市值约为1490亿美元。

聚焦铜矿开采

如果达成协议，必和必拓将获得更多的铜和钾肥，并在澳大利亚获得更多的炼焦煤。铜是清洁能源转型中最受追捧的金属之一，钾肥是其关键的战略大宗商品。

人工智能和自动化等技术发展，以及包括电动汽车和可再生能源在内的能源转型，推动了用于导电的铜电缆的需求前景。

英美资源集团在智利和秘鲁都有铜矿，而必和必拓在这两个国家也有业务，这两个国家的年产量加起来将达到260万吨左右，约占全球产量的10%，远远超过美国的Freeport-McMoRan和智利国有矿业公司Codelco。

伦敦金属交易所的铜价今年已飙升15%，逼近每吨10000美元和两年高位，原因是宏观经济数据令人鼓舞、美国降息押注和投机交易引发了需求希望。

去年12月，全球最大露天铜矿之一Cobre Panama被迫关闭，导致供应瓶颈，也推动了铜价上涨。

英美资源集团2024年的铜产量指引为73万至79万吨。必和必拓的目标是，在截至6月份的12个月里，铜产量在170万至190万吨之间。

资产剥离

英美资源集团表示，收购要约的先决条件是，英美资源集团表示，必和必拓的提议以该公司首先分拆英美铂业和昆巴铁矿石公司为条件，这将大大降低其在南非的风险敞口。

根据LSEG周三收盘数据，英美资源集团持有的铂矿和铁矿石股份分别价值74.4亿美元和54亿美元。

跨东盟研究分析师Nicolas Van Broekhoven表示:”英美资源集团受到了伤害，因为它在南非的资产很差，非常适合收购。”这笔交易还可能引发对镍、锰和钻石等其他不想要资产的交易浪潮。英美资源集团拥有行业巨头戴比尔斯 85%的股份。

英美资源集团在一份声明中表示:“无法确定是否会提出任何要约，也无法确定要约的条款。”该公司补充称，这份主动提出的要约不具约束力，而且有很高的条件。

该公司表示，其董事会正在审查该提议，但没有披露要约的股权比例。根据英国收购规定，必和必拓必须在5月22日前提出确定报价。

当被问及与英美资源集团的初步谈判时，必和必拓拒绝置评。澳大利亚股市周四因公共假日休市。

杰富瑞分析师表示，这笔交易可能需要比英美资源集团最近的股价高出约28%才能完成，并补充说，铜市场集中度的提高可能会引发反垄断担忧。

两家公司合并后的焦煤资产均位于澳大利亚昆士兰州，也可能受到监管机构的审查，因为该交易将合并全球海运市场上最大的两家生产商。

如果英美资源集团的交易取得成果，这将是必和必拓在2023年收购铜矿商Oz Minerals后大约一年内进行的第二笔重大收购，并为全球并购活动的狂潮增添了一笔。

矿业领域最近的大型交易包括黄金巨头纽蒙特去年年底以168亿美元收购澳大利亚Newcrest mining。

一旦交易完成，它很可能成为有史以来价值最大的10宗矿业交易之一，并有可能使英美资源集团从伦敦市场退市，这对正在努力留住大公司和吸引新股发行的伦敦证交所来说是一个新的打击。