Sirius XM在回调43%后提振至Pivotal买入

Sirius XM（纳斯达克股票代码：SIRI）已在Pivotal Research升级为Buy，这是对今年春天母公司Liberty Media股票合并之前估值大幅下降的反应。

去年12月，拥有Sirius XM（SIRI）80%以上股份的Liberty宣布将其自己的跟踪股票（纳斯达克股票代码：LSXMA）与Sirius XM股票合并，此举肯定会在2024年中期之前缩小两只股票之间的净资产价值差距。

净资产净值折扣差距从40%左右缩小至今天的2%左右。(The同样的变化导致花旗周三升级了SIRI并下调了LSXMA，使两个评级均为中性。）

不过，值得注意的是，折扣缩小主要是因为SIRI价值下跌，而不是LSXMA升值-- SIRI在2024年迄今为止下跌了43%--对于Pivotal来说，这是自由现金流增长故事中的一个机会。

“SIRI估值的下降幅度令人惊讶……由于目前缺乏SIRI机构所有权（鉴于交易前SIRI流通量较小且当前指数纳入范围有限），以及大多数投资者拥有母公司LSXMK是为了缩小资产净值差距，而不是作为投资SIRI的一种方式，”分析师Jeffrey Wlodarczak指出。

在2024年自由现金流小幅增长后，他预计2025年及以后将出现“重大”加速，因为更换卫星星座的一次性资本支出今年达到顶峰。他表示，再加上订户增长持平至适度正，以及2025年价格可能上涨，现金流将大幅增加。

4.90美元的目标价格意味着56%的上涨空间，Wlodarczak指出，Pivotal不包括Sirius XM应在2029-2030年完成的频谱清理的净现值;包括这意味着目标5.60美元，即80%的上涨空间。