《大行》富瑞升恒生(00011.HK)目标价至100元 评级「持有」

富瑞發表報告指，其美國經濟團隊將聯儲局減息預期，由今年減息四次調整至一次。對於新加坡及香港銀行而言，估計首季淨息差按季表現溫和，而減息預期推遲至11月至12月，將會限制下半年淨息差下調風險。非利息收入表現分化，受惠與花旗業務整合，星展及大華銀行首季增長趨勢強勁。中銀香港(02388.HK)受惠東協地區產品組合提升，令收入來源更多元化。

報告指，新加坡及香港銀行首季均無重要信貸風險，在高利率維持較長時間下，新加坡銀行的強勁資產質素提供理想定位。中銀香港已減少內地商業房地產信貸敞口，除非國有房企違約，否則住宅信貸風險亦有限。

該行指，在香港銀行中，偏好國際銀行多於本地銀行，雖然恒生(00011.HK)短期或因回購而追上，但對其本港商業房地產敞口仍審慎，而中銀香港本地商業房地產敞口主要與大型發展商相關，其地區策略將於中期推動更多增長。

富瑞將恒生目標價由92元上調至100元，評級「持有」；中銀香港目標價26.5元，評級「買入」。