【券商聚焦】国金证券维持龙源电力(00916)“买入”评级 指“以大代小”项目将扰动公司短期业绩

金吾财讯 | 国金证券发研报指，龙源电力(00916)4月22日披露2023年报，2023年实现营收376.4亿元人民币，同比-5.6%；实现归母净利润63.6亿元人民币，同比+23.6%。

该行提到，2023年公司宁夏贺兰山“以大代小”示范项目顺利投产，为公司带来200MW风电装机增量，同时使宁夏成为公司装机增量第三大的省份。然而“以大代小”将扰动公司短期业绩，2023年产生资产减值损失约15.1亿元（上年同期产生减值约5.9亿），致使风电板块经营利润同比-5.3%。

考虑到公司背靠国能集团具备一体化优势，叠加自身作为老牌风电运营商具有先发优势和规模效应，可享内生+外延共驱增长。该行预计公司2024~2026年分别实现归母净利润74.3/84.8/89.2亿元人民币，EPS分别为0.89/1.01/1.07元人民币，公司股票现价对应PE估值分别为6倍、5倍和5倍，维持“买入”评级。