BioNTech（纳斯达克股票代码：BNTX）似乎相当谨慎地使用债务

传奇基金经理李路(Charlie Munger支持)曾说，最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它对债务的使用，因为债务过重可能导致破产。重要的是，BioNTech SE(纳斯达克股票代码：BNTX)确实背负着债务。但股东是否应该担心它的债务使用情况？

债务是帮助企业发展的工具，但如果一家企业无力偿还贷款人的债务，那么它就只能听从贷款人的摆布。在最糟糕的情况下，如果一家公司无法偿还债权人的债务，它可能会破产。然而，一种更常见(但仍然昂贵)的情况是，一家公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，才能控制债务。当然，债务的好处是，它往往代表着廉价资本，特别是当它用能够以高回报率进行再投资的能力取代公司的稀释时。当考虑一家企业使用了多少债务时，首先要做的是把现金和债务放在一起看。

您可以点击查看更多详细信息的下图显示，截至2023年12月，BioNTech的债务为240万欧元，高于一年内的210万欧元。然而，它确实有165亿欧元的现金来抵消这一点，导致净现金为165亿欧元。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，BioNTech有20.7亿欧元的债务在12个月内到期，6.899亿欧元的债务在12个月后到期。为了抵消这些债务，它有165亿欧元的现金以及价值23.4亿欧元的应收账款在12个月内到期。因此，它实际上拥有的流动资产比总负债多161亿欧元。

这种丰厚的流动性意味着，BioNTech的资产负债表就像一棵巨大的红杉树一样坚固。按照这种观点，贷款人应该会觉得自己像黑带空手道大师的宠儿一样安全。简而言之，BioNTech的现金多于债务，这一事实可以说是一个很好的迹象，表明它能够安全地管理债务。

事实上，BioNTech的可取之处在于其较低的债务水平，因为它的息税前利润在过去12个月里暴跌了92%。收益下降(如果这种趋势持续下去)最终可能会使规模不大的债务面临相当大的风险。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最终，该业务未来的盈利能力将决定BioNTech能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

最后，一家公司只能用冷硬现金偿还债务，而不是会计利润。BioNTech的资产负债表上可能有净现金，但看看该业务将息税前收益(EBIT)转换为自由现金流的情况仍很有趣，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。在最近三年中，BioNTech记录的自由现金流相当于其息税前利润的67%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例接近正常。这种自由现金流使公司在适当的时候处于偿还债务的有利地位。

虽然调查一家公司的债务总是明智之举，但在这起案件中，BioNTech拥有165亿欧元的净现金和看起来不错的资产负债表。它给我们留下了深刻的印象，自由现金流为47亿欧元，占其息税前利润的67%。因此，我们不认为BioNTech使用债务是有风险的。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。例如，BioNTech有两个警告信号(其中一个不应该被忽视)，我们认为你应该知道。

当然，如果你是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来看看我们的净现金成长型股票独家名单。

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