我们并不太担心Cullinan Therapeutics（纳斯达克股票代码：CGEM）的现金燃烧率

仅仅因为一家企业不赚钱，并不意味着股票就会下跌。例如，尽管Amazon.com上市后多年亏损，但如果你从1999年开始购买并持有该股，你就会发财。尽管如此，只有傻瓜才会忽视亏损公司过快消耗现金的风险。

那么Cullinan Therapeutics（纳斯达克股票代码：CGEM）的股东应该担心其现金消耗吗？出于本文的目的，我们将现金燃烧定义为公司每年为支持其增长而花费的现金数量（也称为负自由现金流）。让我们首先检查企业的现金，相对于其现金消耗。

现金跑道的定义是，如果一家公司继续以当前的现金消耗速度支出，公司将耗尽资金所需的时间长度。Cullinan Therapeutics上次报告2023年12月资产负债表是在2024年3月时，该公司的债务为零，现金价值4.67亿美元。回顾去年，该公司烧掉了1.34亿美元。这意味着截至2023年12月，该公司的现金周转时间约为3.5年。毫无疑问，这是一条令人放心的长跑道。您可以在下图中看到其现金余额如何随时间变化。

Cullinan Therapeutics去年没有录得任何收入，这表明它是一家仍在发展业务的早期公司。因此，虽然我们不能通过销售来了解增长，但我们可以通过现金消耗的变化来了解支出随着时间的推移而变化的趋势。去年现金燃烧率上升了5.2%，随着时间的推移，该公司似乎正在加大对业务的投资。然而，如果支出继续增加，该公司的真正现金跑道因此将比上面建议的要短。然而，显然，关键因素是该公司是否会继续发展业务。因此，看看我们的分析师对该公司的预测是很有意义的。

虽然Cullinan Therapeutics的现金消耗仅略有增加，但Cullinan Therapeutics的股东仍应考虑未来对进一步现金的潜在需求。一般来说，上市企业可以通过发行股票或承担债务筹集新现金。通常，企业会出售自己的新股以筹集现金并推动增长。通过观察一家公司相对于其市值的现金消耗，我们可以深入了解如果公司需要筹集足够的现金来支付下一年的现金消耗，股东会被稀释多少。

由于Cullinan Therapeutics的市值为6.73亿美元，因此其1.34亿美元的现金消耗相当于其市值的20%左右。因此，我们冒险认为，该公司可以毫不费力地筹集更多现金来实现增长，尽管这会付出一些稀释的代价。

在对Cullinan Therapeutics现金消耗的分析中，我们认为其现金跑道令人放心，而其现金消耗不断增加却让我们有点担心。基于本文提到的因素，我们认为其烧钱情况值得股东关注，但我们认为他们不应该担心。另外，我们研究了影响公司的不同风险，并发现了Cullinan Therapeutics的4个警告信号（其中2个不应被忽视！）你应该知道的

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