菲利普·莫里斯（Philip Morris）、奥驰亚（Altria）第一季度盈利出炉：值得期待的是什么

菲利普莫里斯国际公司(纽约证券交易所股票代码：PM)预计将于4月23日，即周二开盘前公布第一季度业绩，预计其季度收益将出现同比增长，因为该公司受益于其降低风险的产品类别。

每股收益预期为14.1亿美元(同比增长2.2%)，营收预期为84.5亿美元(同比增长5.4%)。

低风险产品指的是那些现有的、可能存在的或可能对改用这些产品而不是继续吸烟的吸烟者造成伤害的风险较小的产品。

在其Zyn尼古丁药袋被指上瘾并对年轻人有害后，该公司一直面临压力。

周二，Argus将菲利普莫里斯国际(PM)的评级从买入下调至持有，因为它指出该公司周围存在更多潜在的产品风险。

分析师泰勒·康拉德指出，这家总部位于康涅狄格州斯坦福德的合法公司面临一系列法律和监管风险，包括禁烟、限制包装广告以及FDA对无烟和可燃产品的监管。

分析师预计，这家烟草巨头将公布的核心利润率为34.7亿美元，毛利率为63.6%，调整后的营业利润率为39.6%，由于美洲市场疲软，预计卷烟销量也将连续下降。

高盛认为菲利普莫里斯的风险回报状况良好，称其为以iQOS和ZYN为首的具有吸引力的增长故事。

“PM面临的一些额外风险包括烟草行业常见的风险，如监管风险、吸烟产品的下降和诉讼，”SA分析师、传感器无限公司表示。

“菲利普莫里斯比一些同行更依赖于新兴市场的销售。新兴市场通常比发达市场对价格更敏感，这种依赖也使PM对外汇汇率波动更加敏感，”传感器无限补充道。

SA分析师JR Research维持对该公司的买入评级，并表示“菲利普莫里斯国际公司在低风险产品方面的稳健表现显著加强了其无烟转型。”

上个季度，PM公布了喜忧参半的季度业绩，该公司没有实现最低利润，而超过了营收。

烟草行业的空头兴趣在3月份与上个月相比出现了相当大的激增。

在过去的两年里，PM有88%的时间超过了每股收益预期，75%的时间超过了收入预期。

过去3个月，EPS预估有3次向上修正，3次向下修正。收入预期已有2次上调和3次下调。

竞争对手奥驰亚集团(纽约证券交易所股票代码：MO)预计将于4月25日(周四)发布第一季度业绩，投资者将密切关注卷烟数量，因为由于卷烟数量下降，其核心业务继续受到影响，尤其是在美国。

共识每股收益预估为11.5亿美元(同比-2.5%)，共识营收预估为47.3亿美元(同比-0.6%)。

Jefferies预计其第一季度的交货量不会很好，预计该季度将是今年最疲软的季度。

杰富瑞表示：“虽然MO不再指导行业销量，但它围绕消费者健康的评论，以及针对非法一次性物品的州登记法案(一直在拖累行业趋势)可能产生的影响，将是重要的。”

SA分析师表示，博彩股利集团对这家马尔博罗制造商更为乐观，并表示，尽管传统吸烟减少，但MO通过专注于电子烟市场并保持健康的利润率，成功适应了市场变化。

另一位SA分析师Deep Value Idea表示，“最近几个季度，奥驰亚烟熏产品部门的下滑速度略有改善，表明可能已经触底，但该公司继续严重依赖提价和利润率扩大，以实现至少持平的内部业绩。”

Deep Value Idea认为，奥驰亚的增长将在很大程度上依赖于股票回购，资金主要来自逐步出售其在安海斯-布希(Anheuser-Busch)的股份和超额自由现金流。

3月初，奥驰亚(Altria)表示，将通过全球二次发行计划出售3500万股百威英博(Anheuser-Busch InBev)股票，每股ADS为61.50美元，相当于每股ABI普通股56.17欧元。

该公司还上调了2024年的指引，该公司股价自年初以来上涨了5.3%。

在过去的两年里，MO公司有75%的时间超过了每股收益预期，有0%的时间超过了收入预期。

过去3个月，EPS预估向上修正0次，向下修正6次。收入预期被上调了0次，下调了6次。