雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）下调评级后，Pure Stock股价下跌

Pure Storage(纽约证券交易所股票代码：PSTG)的股票周五盘前下跌约3%，此前雷蒙德·詹姆斯将其股票评级从强势买入下调至强于大盘。

然而，该公司将该股的目标价从52美元上调至63美元。

Pure One大约一半的销售额来自订阅/经常性来源，这证明更高的市盈率是合理的。分析师西蒙·利奥波德领导的一个分析师团队表示，Pure约50%的销售额来自这些来源，与严格基于家电的IT硬件供应商相比，Pure理应获得溢价。

利奥波德和他的团队在一份研究报告中表示：“然而，混合转型有助于减缓云的增长。此外，我们对Pure获得云运营商的实质性牵引力不那么乐观。”

分析师指出，与同行相比，该公司保持了显著的节能优势，他们认为与企业人工智能采用相关的存储升级周期在25财年加快。

此外，分析师们表示，渠道检查再次证明，长荣/One这项服务产品将继续保持吸引力，这与惠普(Hewlett Packard)的HPE Greenlake、戴尔(Dell)Apex和NetApp(NTAP)Keystone等同行的整个行业趋势一致，但对于Pure来说，这是其业务的重要组成部分。

分析师还认为，Pure没有得到它应得的股票倍数。

雷蒙德·詹姆斯也看到了新的风险。Pure在其最近发布的24财年10-K中披露了10%的客户。这对Pure来说是第一次，分析师们认为浓度升高是一个新的风险。在2024年第四季度的电话会议上，Pure达成了两笔8位数的交易。分析师们指出，这是喜忧参半，因为规模更大的交易也伴随着更多的集中度。

私人持有的海量数据和WEKA可能是新兴的竞争对手。分析师补充称，Vavast似乎比竞争对手更专注于数据管理，而WEKA则更专注于软件定义的存储，因为它已经推出了一款设备，看起来很有竞争力。

利奥波德和他的团队对云的胜利不那么乐观。元平台(META)披露了其不包括Pure Storage的新AI集群的细节。然而，他们认为开发不太可能是实质性的，因为Meta在其鼎盛时期只占销售额的1%-2%。

分析师还认为，人工智能的风险敞口应该会增加。他们认为，存储行业将出现滞后于服务器恢复的改进。人工智能对于Pure来说并不是一个新的用例。Pure已经获得了100多个人工智能客户，分析师估计人工智能目前贡献了大约5%到9%的销售额。

分析师指出，该公司管理层认为，人工智能最终可能只占销售额的两位数。分析师们喜欢该公司的新产品带来的机遇，这些产品的经常性收入和软件叙事都有所改善。

Pure Storage(PSTG)的持有评级为Seking Alpha的Quant评级系统，该系统一直强于大盘。与此同时，Seeking Alpha作者对买入的平均评级更积极，华尔街分析师的平均评级也是如此，即强力买入。