《大行》美银证券料Alphabet(GOOGL.US)首季收入强劲 重组对开支影响仍是不确定因素

美銀證券發表研究報告指，市場對Alphabet(GOOGL.US)今年首季的營業收入預測有上升潛力。主要受公司搜尋業務的穩定性、Youtube業務的實力，以及閏年和復活節的帶動。在搜尋業務方面，該行認為公司相關業務或會增長13%，高於市場預測的11%；Youtube業務方面，市場預測Youtube增長將較上季下跌1個百分點，考慮到META及PINS的前景，相關業務仍有上升空間。該行估計Youtube業務的收入將達78億美元(下同)；雲端業務收入預計為93億元；至於網絡業務收入預計為75億元。

該行亦預期，Alphabet今年的遣散費將達到7億元，並可能產生約1倍的法律費用。該行預計公司首季核心利潤率為34.6%，按年下跌45個基點；營運支出預計為231億元；通用會計準則每股盈利預計為1.48美元，並預期未來仍有上升空間。

美銀證券考慮到同業的前景，認為市場對Alphabet首季表現的預期減速幅度太大。並指出可靠的搜尋業務表現，或是繼人工智慧情緒復甦後的第二個催化劑。該行認為，人工智慧應用確實為Google帶來長期的競爭風險，不過Google及同業於今年或會看到人工智慧貨幣化的改善。

另外，美銀證券指Alphabet有機會為投資者帶來驚喜。包括財務長的更新、更多成本削減行動，預計今年度將提高效率或股息。不過在同一時間，公司面對的風險亦包括，其他平台的人工智慧使用，導致公司搜尋業務增長放緩；監管阻力增加；第二季度競爭更加激烈；以及人工智慧前期競爭成本更高等。美銀證券因而將Alphabet目標價定為173美元，維持「買入」評級。(js/cy)

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