NV 5 Global（纳斯达克股票代码：NVEE）似乎相当明智地使用债务

传奇基金经理李路(Charlie Munger支持)曾说，最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。因此，当你评估一家公司的风险有多大时，聪明的投资者似乎知道债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。我们注意到，NV5 Global，Inc.(纳斯达克市场代码：NVEE)的资产负债表上确实有债务。但股东是否应该担心它的债务使用情况？

当一家企业不能轻易地履行这些义务时，债务和其他负债就会变得有风险，无论是通过自由现金流还是通过以有吸引力的价格筹集资本。最终，如果公司不能履行其偿还债务的法定义务，股东可能会一无所有地离开。然而，一种更常见(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。当然，债务的好处是，它往往代表着廉价资本，特别是当它用能够以高回报率进行再投资的能力取代公司的稀释时。当考虑一家企业使用了多少债务时，首先要做的是把现金和债务放在一起看。

您可以点击查看更多详细信息的下图显示，截至2023年12月，NV5 Global的债务为2.103亿美元，高于一年内的5140万美元。然而，它确实有4480万美元的现金来抵消这一点，导致净债务约为1.655亿美元。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，NV5 Global有1.594亿美元的负债在12个月内到期，超过12个月的负债有2.354亿美元到期。为了抵消这些债务，它有4480万美元的现金以及价值2.659亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债总额比现金和短期应收账款的总和高出8410万美元。

鉴于NV5 Global的市值为14.9亿美元，很难相信这些债务会构成太大威胁。话虽如此，很明显，我们应该继续监控它的资产负债表，以免它变得更糟。

我们通过查看公司的净债务除以利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，并计算其息税前收益(EBIT)支付利息支出(利息覆盖)的容易程度，来衡量公司的债务负担与其盈利能力的关系。这种方法的优点是，我们既考虑了债务的绝对数量(净债务与EBITDA之比)，也考虑了与债务相关的实际利息支出(及其利息覆盖率)。

尽管NV5 Global的低债务与EBITDA比率为1.4，表明只适度使用债务，但去年EBIT仅覆盖了4.4倍的利息支出，这一事实确实让我们犹豫。因此，我们建议密切关注融资成本对业务的影响。重要的是，NV5 Global的息税前利润在过去12个月里下降了20%，令人瞠目结舌。如果这种下降趋势继续下去，那么偿还债务将比在素食大会上出售鹅肝酱更难。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但最重要的是，未来的收益将决定NV5 Global未来维持健康资产负债表的能力。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润只是不能削减这一点。因此，合乎逻辑的一步是看看息税前利润与实际自由现金流相匹配的比例。在过去的三年里，NV5 Global实际上产生了比息税前利润更多的自由现金流。说到赢得贷款人的好感，没有什么比收到的现金更好的了。

NV5 Global的息税前利润增长率对这一分析来说是一个真正的负面影响，尽管我们考虑的其他因素要好得多。毫无疑问，它将息税前利润转换为自由现金流的能力是相当闪光的。当我们考虑到上述所有因素时，在我们看来，NV5 Global似乎管理得相当好。话虽如此，这笔负担足够沉重，我们建议任何股东都要密切关注。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。我们已经确定了NV5 Global的两个警告信号，了解它们应该是您投资过程的一部分。

归根结底，关注那些没有净债务的公司往往更好。你可以访问我们的这类公司的特别名单(都有利润增长的记录)。这是免费的。

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