Lilium（纳斯达克股票代码：LILM）能否投资增长？

毫无疑问，持有无利可图的企业的股票可以赚钱。例如，虽然亚马逊上市后多年亏损，但如果你从1999年开始买入并持有股票，你就会发大财。尽管如此，只有傻瓜才会忽视这样一个风险，即一家亏损的公司太快地烧掉了现金。

因此，Lilium(纳斯达克股票代码：LILM)的股东自然会问，他们是否应该担心它的现金消耗率。在这份报告中，我们将考虑该公司的年度自由现金流为负，此后将其称为“现金消耗”。第一步是将它的现金消耗与其现金储备进行比较，给我们提供它的“现金跑道”。

一家公司的现金跑道是通过将其现金储备除以现金消耗来计算的。2023年12月，Lilium拥有1.95亿欧元现金，而且没有债务。回顾去年，该公司烧掉了2.61亿欧元。这意味着，截至2023年12月，该公司拥有约9个月的现金跑道。坦率地说，这种短暂的跑道让我们感到不安，因为它表明该公司必须大幅减少现金消耗，否则就会立即筹集现金。如下所示，你可以看到它的现金持有量是如何随着时间的推移而变化的。

因为Lilium目前没有产生收入，我们认为它还处于早期阶段。尽管如此，我们仍然可以检查其烧钱轨迹，作为我们评估其烧钱情况的一部分。去年现金消耗减少了2.2%，这可能是管理层在现金储备耗尽时勒紧裤腰带的证据。然而，显然，关键因素是该公司是否会在未来实现业务增长。出于这个原因，看看我们分析师对该公司的预测是很有意义的。

虽然Lilium的现金消耗正在稳步下降，但它仍然值得考虑它能多么容易地筹集更多现金，即使只是为了推动更快的增长。公司可以通过债务或股权筹集资金。通常情况下，企业会自行发售新股，以筹集现金并推动增长。通过将一家公司的年度现金消耗与其总市值进行比较，我们可以粗略地估计出它需要发行多少股票才能维持公司下一年的运营(以相同的消耗速度)。

由于Lilium的市值为4.31亿欧元，其2.61亿欧元的现金消耗相当于其市值的60%左右。考虑到现金消耗相对于整个公司的市值有多大，我们会认为它是一只高风险股票，真正有可能被稀释。

尽管Lilium相对于其市值的现金消耗让我们有点紧张，但我们不得不提到，我们认为Lilium的现金消耗减少是相对有希望的。在研究了这一系列措施后，我们认为股东应该非常关注公司如何使用现金，因为现金消耗让我们感到不舒服。更深一层的潜水，我们发现了4个关于莉莉姆的警告信号，你应该知道，其中2个是令人担忧的。

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