刚公布的这个数据也强于预期！降息道路再次受阻

据Wind，美国商务部(Commerce Department)周一公布的数据显示，3月份不断上升的通货膨胀并没有影响消费者，消费者的购物速度继续快于预期。

美国人口普查局(Census Bureau)的数据经季节性因素调整，但未考虑通胀因素，该数据显示，当月零售额增长0.7%，大大快于市场普遍预测的增长0.3%。

美国劳工部(Labor Department)上周公布的数据显示，3月份消费者价格指数(CPI)上涨0.4%，涨幅也高于华尔街的预期。这意味着消费者完全跟上了通货膨胀的步伐，当月通胀率折合成年率为3.5%，低于4%的零售销售增幅。

剔除汽车相关收入后，零售销售增长1.1%，也远高于增长0.5%的预期。

汽油价格的上涨推动了整体零售额的上升，加油站的零售额环比上升了2.1%。然而，本月增长最大的领域是在线销售，增长了2.7%，而其他零售商则增长了2.1%。

报告公布后，股市期货扩大涨幅，而美国国债收益率也大幅走高。尽管周末中东地缘升级，但华尔街股市开盘前景乐观。

尽管利率上升，人们对顽固的通货膨胀感到担忧，但强劲的消费者支出帮助维持了经济的运转。消费者支出占美国经济产出的近70%，因此对国内生产总值(GDP)的持续增长至关重要。

周一的数据发布之际，市场对货币政策路径的担忧有所加剧。在通胀压力持续的情况下，美联储官员对降息持谨慎态度，投资者也被迫降低了对今年政策放松的预期。

强劲的就业形势，以及通胀率可能稳定在接近3%的水平，而不是美联储2%的目标，可能会让人怀疑美联储在今年晚些时候之前是否能够在没有经济进一步放缓迹象的情况下降息。

物价连续第三个月高于预期，可能会让官员们回到一种不安的等待模式，他们要么等待更好的通胀数据，要么等待他们希望避免的那种明显的经济疲软。

瑞银(UBS)经济学家、曾负责美联储通胀预测部门的艾伦•德迈斯特(Alan Detmeister)表示:“这肯定会让他们对通胀重返2%目标的信心下降。”

包括美联储主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)在内的美联储官员在年初似乎很顺利:2023年底，通胀降温的速度比美联储内外的大多数经济学家预期的要快，尤其是考虑到就业和经济增长出乎意料地活跃。

这些广泛的通货膨胀率下降让市场一度有理由认为，与传统观点相反，通胀之战的最后一英里并不难——在从2022年6月的7%下降到2023年的3%之后，通货膨胀率可能会轻轻地回落到美联储2%的目标，而不会出现鲍威尔曾经警告过的劳动力市场的“痛苦”。

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