第一上海：预计星盛商业2024年市盈率10倍 予“买入”评级

观点网讯：4月15日，第一上海发布研报，对星盛商业(6668.HK)给予“买入”评级，预计2024年市盈率为10倍，目标价2.0港元，表示看好该公司作为纯商管公司在房地产步入后周期的外拓能力和经营韧性。

据研报显示，2023年星盛商业营业收入达到6.35亿元，同比增长13%；毛利3.34亿元，同比增长6.6%；归母净利润1.71亿元，同比增长10.9%。随着疫情结束，市场消费复苏，公司盈利能力持续提升。期末在手现金14.37亿元，同比增长13%，现金充足。公司将派息率提升至70%，每股派息13港仙，同比增长23.8%。

研报指出，星盛商业聚焦大湾区、长三角区域，并进行全国布局，坚守自身能力圈，重质不重量，打造公司独有的发展模式。具体而言，公司在营项目表现稳健，储备充足：作为大湾区领先的商用物业运营服务供应商，截至23年末已开业零售商业项目数量27个，面积达165万平方，筹备中项目20个，未来发展具备确定性。2023年整体出租率同比提升0.3个百分点至92.8%，收缴率同比提升1.3个百分点至 99.8%；同时完成全年新开业目标，坚持高质量开业：2023年全年新开6个项目，均为公司首次进入的城市或区域，包括厦门、广州、江阴等城市。截止目前，公司的合约面积约280万方共55个项目，覆盖全国21个城市，第三方面积占比为48.9%。