【湾区早参】券商积极响应落实新“国九条”

一、宏观经济：

1、中国一季度人民币贷款增加9.46万亿元，处于历史同期较高水平；存款增加11.24万亿元，社会融资规模增量为12.93万亿元，比上年同期少1.61万亿元。3月末，广义货币余额304.8万亿元，同比增长8.3%；社会融资规模存量为390.32万亿元，增长8.7%。

2、海关总署数据显示，今年一季度中国货物贸易进出口总值10.17万亿元人民币，同比增长5%，增速创6个季度以来新高。其中，出口同比增长4.9%，进口同比增长5%。

3、国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，该意见共9个部分。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，时隔10年国务院再次出台资本市场指导性文件。

5、中国（海南）改革发展研究院发布报告称，我国服务型消费呈现较快增长态势，未来仍有巨大增长潜力和升级空间。2023年最终消费支出对经济增长贡献率达到82.5%，比2013年提升32.3个百分点，成为拉动经济增长第一动力。

二、行业动态：

1、乘联会秘书长崔东树指出，近期乘用车市场价格战根本原因是新技术取代旧技术，新能源车对燃油车替代过程，在建立市场新秩序过程中，新老厂商替代竞争激烈，预计这一过程会持续几年时间，直到新的格局形成。

2、证监会发布《监管规则适用指引—机构类第3号》，明确非金融企业成为证券基金经营机构控股股东适用权益性投资指标要求。

3、商务部等十四部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》。力争到2025年，实现国三及以下排放标准乘用车加快淘汰，高效节能家电市场占有率进一步提升；报废汽车回收量较2023年增长50%，废旧家电回收量较2023年增长15%。

4、工信部等七部门联合印发《磷石膏综合利用行动方案》，到2026年，磷石膏综合利用产品更加丰富，利用途径有效拓宽，综合利用水平进一步提升，综合利用率达到65%，建成一批磷石膏综合利用示范项目，培育一批专业化龙头企业。

5、农业农村部：截至目前，全国春播粮食完成意向面积的13.2%，进度同比略快0.1个百分点；全国春小麦已播37.9%，春玉米已播10.3%，春大豆已播4.7%。全国春播总体进展顺利。

6、国家能源局发布《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，积极支持新能源+储能、聚合储能、光储充一体化等联合调用模式发展，优先调用新型储能试点示范项目，充分发挥各类储能价值。

三、大报头条：

1、中国证券报

证监会：加快推动“1+N”政策体系落地实施

证监会4月13日消息，证监会近日召开贯彻落实“1+N”政策文件动员部署会暨政策培训会，深入学习《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》及配套文件，研究部署证监会系统贯彻落实工作。会议提出，加快推动资本市场“1+N”政策体系落地实施。完善资本市场基础制度体系，着力增强资本市场内在稳定性。

筑牢“第一道防线” IPO监管再加码

国务院日前发布的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九条”）提出，严把发行上市准入关。接受中国证券报记者采访的专家认为，监管部门进一步完善发行上市制度、强化发行上市全链条责任、加大发行承销监管力度，IPO监管再加码，将筑牢上市公司高质量发展的“第一道防线”。

券商热议新“国九条”：增厚高质量发展底色 护航经济增长新动能

日前国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称《意见》），资本市场第三个“国九条”出炉备受市场关注。多位券商人士在接受中国证券报记者采访时表示，《意见》明确了资本市场高质量发展的主要目标和重要任务，为推动资本市场高质量发展描绘了清晰的路线图，同时也将对服务打造新质生产力、护航经济增长新动能发挥积极作用。在“严把规则”“加强监管”贯穿《意见》全文的基调下，高标准要求资本市场健康发展将是下阶段政策的主旋律。

机器人企业撤回IPO申请频现

今年以来，机器人产业链多家公司主动撤回发行上市申请。从问询情况看，“毛利率波动”“业绩达成真实性”“内部控制是否规范”等成为交易所关注的重点方向，部分公司在未进行回复的情况下宣告IPO终止。

2、上海证券报

沪深港通交易信息披露机制同步调整 助力培育价值投资“沃土”

4月12日，沪深港交易所宣布同步调整沪深港通交易信息披露机制。业内人士认为，单日跨境资金的流动并非未来市场涨跌的风向标。优化沪深港通交易信息披露机制后，其披露频率和内容与A股市场信息披露的一般习惯更有一致性，有助于保护中小投资者合法权益，助力A股和港股市场健康发展，培育价值投资“沃土”。

超9万手，做多黄金！“第一多头”现身

近期，名为“中财又一莲二号”的资管产品引发关注。经记者查阅，这是一款期货公司发行的集合资管产品，投资策略为主观CTA。今年以来，“中财又一莲二号”净值涨幅高达100.3%。2022年12月发行以来，“中财又一莲二号”净值复权涨幅达到415%。

学思践悟新“国九条” 沪市公司紧锣密鼓细化路线图

4月12日，《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下称《意见》、新“国九条”）公开发布。这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件，擘画了资本市场高质量发展的宏伟蓝图。

2024年中国消费研究报告：未来5到10年我国服务型消费仍有巨大增长空间

中国（海南）改革发展研究院课题组4月14日在“2024中国消费发展论坛”上发布的《释放服务型消费的巨大潜能——2024年中国消费研究报告》（下称《报告》）提出，未来5到10年，我国服务型消费仍有巨大增长空间，同时服务型消费需求与供给仍存在结构性失衡，建议以高水平开放推动服务业转型升级，扩大高质量的服务供给。

3、证券时报

着眼推动高质量发展 券商积极响应落实新“国九条”

4月12日，国务院公布新“国九条”，证监会也发布了《关于加强上市证券公司监管的规定》（下称“《规定》”）。在加强证券基金机构监管，推动行业回归本源、做优做强方面，新“国九条”着眼于推动证券基金机构高质量发展，在引导行业机构树立正确经营理念、推动行业能力建设、培育良好行业文化等方面都提出了纲领性的要求。

证监会：加快资本市场“1+N”政策落地实施

中国证监会近日召开贯彻落实“1+N”政策文件动员部署会暨政策培训会，深入学习《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》及配套文件，研究部署证监会系统贯彻落实工作。证监会党委书记、主席吴清出席会议并讲话。会议指出，要加快推动资本市场“1+N”政策体系落地实施，进一步细化各项任务的时间表和举措，强本强基，严监严管，推进金融强国建设。

热衷调研新能源汽车产业链 基金经理“买票上车”多了起来

4月上旬，尽管撞上了清明假期，但基金经理的调研热情不减。数据显示，基金公司总共调研上市公司达1919次，汽车制造板块的标的最受关注，比如宏发股份、北特科技等。其中，关注宏发股份的机构就有336家，高毅资产邓晓峰、路博迈基金魏晓雪等知名投资人士同时参与了宏发股份的调研。

4、证券日报

A股可持续发展信披迈入规范化新阶段 上市公司可持续发展报告有望“量质齐升”

4月12日，在中国证监会的指导下，沪深北交易所正式发布上市公司可持续发展报告指引（以下简称“指引”），指引采用强制披露与自愿披露相结合的方式，建立上市公司可持续发展信息披露框架，接轨国际规范应对气候变化相关披露要求，明确环境、社会、公司治理等21个披露议题。

聚焦主责主业 实现证券行业由规模扩张向质量效益转变

作为金融体系中的重要一环，国内证券行业已迈过了“而立之年”，近年来行业高质量发展再上新台阶。但与此同时，同质化严重、发展理念不清晰、内控治理不完善、“大而不强”等问题依旧存在。为了引导证券公司回归本源聚焦主责主业、提升风控合规能力、做优做强，近日，多项监管政策密集发布。券商需处理好功能性和盈利性关系，聚焦投行、财富管理等主责主业。上市证券公司作为证券行业的“领头羊”，也要发挥引领示范作用。

筑牢基石 增强资本市场内在稳定性

国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台资本市场指导性文件，新“国九条”明确了资本市场高质量发展“五个必须”的深刻内涵，分阶段规划了未来5年、2035年、本世纪中叶资本市场高质量发展的目标，对资本市场的改革发展具有重要影响和意义。今日起，本报开设专栏：聚焦·新“国九条”，邀请业界专家和市场人士深入解读资本市场高质量发展。

今年以来熊猫债发行660亿元 较去年同期增长128.37%

继去年熊猫债发行量创历史新高后，今年熊猫债市场持续火热。Wind数据显示，截至4月14日，今年以来熊猫债共发行29只，发行额达660亿元，较去年同期（289亿元）增长128.37%。例如，德意志银行集团日前宣布已成功完成第三期熊猫债券发行，发行金额为30亿元，这是2018年以来金融机构所发行的最大规模的熊猫债。

四、昨日沪深港：

沪深股市：上周五，截至收盘，沪指跌0.49%，深成指跌0.78%，创业板指跌1.08%。

港股：上周五，截至收盘，恒指跌2.18%，国企指数跌2.07%，恒生科技指数跌1.81%。

港股通资金流：上周五，南向资金净流入77.04亿元，港股通(沪)净流入41.81亿元，港股通(深)净流入35.24亿元。北向资金净流出50.55亿元，沪股通净流出33.66亿元，深股通净流出16.89亿元。

五、隔夜外盘：

美国股市：上周五，美国三大股指全线收跌，道指跌1.24%报37983.24点，录得五连阴，标普500指数跌1.46%报5123.41点，纳指跌1.62%报16175.09点。

欧洲股市：上周五，欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.28%报17904.15点，法国CAC40指数跌0.16%报8010.83点，英国富时100指数涨0.91%报7995.58点。

日韩股市：上周五，日经225指数涨0.21%报39523.55点，韩国综合指数跌0.93%报2681.82点。

六、研报精选

1、中信证券研报指出，2023年10月以来黄金价格上升较为明显，我们认为这首先与央行购金需求以及黄金的消费性需求在增加有关，而今年3月以来黄金价格的反常上升可能是黄金投机交易性因素促成的。2023年10月以来，全球黄金储备绝对值总体呈现上升趋势，这对于近半年以来黄金价格的上升形成支撑。同时，2023年四季度全球对黄金珠宝首饰的消费量明显增加，这对去年10月-12月黄金价格的上涨也构成一定支持。3月初以来黄金投机性多头持仓明显增加，其中既包括专业投资者，也包括散户，表明今年3月以来黄金价格的上涨可能与交易投机性因素密切相关。

2、中金公司研报认为，新“国九条”发布有助于投资者整体风险偏好的进一步改善，重点关注两个方向：1）高股息相关领域。本次《意见》及配套制度有望引导上市公司加强分红，提升分红水平、频次。建议结合我们前期发布的高股息专题研究思路，继续关注高股息策略，尤其是分红能力或意愿边际提升的相关个股。2）券商、资管龙头公司。相关领域在新“国九条”出台及金融强国建设中有望实现高质量发展。

3、中信建投研报指出，从一季报盈利和联储降息节奏等因素看，短期市场依然存在制约与压力，仍处震荡整理之中。本轮商品行情存在分化，其中最强的贵金属主要由金融属性与避险情绪驱动，而内需进一步修复仍需要时间，3月金融数据也显示企业处于去杠杆状态。新“国九条”出台背景下，不致力于股东利益最大化的题材股将逐渐被边缘化，红利风格依然维持高胜率，中期看高赔率的景气成长机会将陆续涌现，但短期线索有限，需耐心守候。行业推荐：家电、石油、电力、有色、通信、电子等。

七、新股IPO

1、据港交所4月12日披露，喜马拉雅控股向港交所主板提交上市申请，高盛、摩根士丹利、中金公司为联合保荐人。

八、公司新闻

1、建设银行(00939)公布，日前，该行接汇金公司通知，截至2024年4月10日，汇金公司通过上海证券交易所交易系统累计增持该行A股股份7145.1万股，约占该行总股本的0.03%。

2、中国银行(03988)公布，日前，该行接汇金公司通知，截至2024年4月10日，汇金公司通过上海证券交易所交易系统累计增持该行A股股份3.3亿股，约占该行总股本的0.11%。

3、东方海外国际(00316)公布，截至2024年3月31日止第1季度之总收入较去年同期减少9.0%，报19.80亿美元。总载货量上升3.4%，运载力上升2.2%。整体运载率较2023年同期上升0.9%，每个标准箱之整体平均收入较去年第1季减少12.0%。

4、周大福(01929)公布，截至2024年3月31日止三个月，集团零售值同比增长12.4%。于第四季度，中国内地(“内地”)以及香港及澳门受惠于强劲的节日需求。但由于比较基数较高，季内，内地同店销售同比减少2.7%。香港及澳门方面，入境旅游持续复苏为业务提供支持，同店销售增加4.5%。香港同店销售增长8.9%，而澳门同店销售则减少7.1%。

5、潍柴动力(02338)宣布，鉴于市场环境的最新发展情况，为协调潍柴雷沃的业务发展及资本运营规划，经与有关各方磋商并作出适当及审慎考虑后，根据2022年12月29日股东大会的授权，该公司决定暂时终止可能分拆并撤回于创业板上市的相关申请。该公司认为，暂时终止可能分拆不会对该公司产生实质性影响，不会对公司的运营、业务及财务状况造成重大不利影响，亦不会影响公司未来战略规划的实施。

6、高鑫零售(06808)发盈警，预期截至2024年3月31日止年度录得亏损净额约16亿至17亿元人民币，去年同期净利润约7800万元。预期净亏损主要归因截至2024年3月31日止年度记录的减值损失，主要由于负现金流门店和关闭门店及拟关闭门店的使用权资产及固定资产减值、商誉减值等。

7、粤海置地(00124)发盈警称，预期集团今年首季公司持有者亏损不多于1亿港元(下同)，而2023年同期公司持有者溢利为约1.11亿港元。于2024年3月31日，集团的财务状况维持稳健。影响集团截至预期业绩的主要因素包括：期内录得投资物业公允值收益较 2023 年同期大幅减少；及(b) 因集团加大去化力度及已竣工持有待售物业停止资本化，销售及市场推广费用及融资成本净额较 2023 年同期有所增加。

8、山东墨龙(00568)发布2024年第一季度业绩，营业收入1.94亿元(人民币，下同)，同比减少52.55%;归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，而去年同期取得净亏损8709.73万元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损6763.73万元，同比收窄22.55%；基本每股收益0.2719元/股。