Spotify第一季度展望：分析师预计订户基础和每用户收入将激增

Keybanc分析师贾斯汀·帕特森维持对Spotify Technology SA(NYSE：Spot)的增持评级，并将目标价从300美元上调至350美元。

Spotify将在4月23日市场开盘前公布2024财年第一季度业绩。帕特森修正了他的估计，并列出了需要关注的关键因素。

分析师现在预计2024年收入为154亿欧元，2025年收入为180亿欧元，这反映出ARPU增长略高。他2024年的营业利润由于社会费用下降了20%，而2025年由于收入增加而增加了2%。

最后，Patterson预计2026年的收入为206亿欧元，营业利润为22亿欧元，假设收入增长14%，毛利率29.9%，营业利润率10.5%。

由于较高的收入和盈利预期，帕特森上调了目标价，即3.4倍2025E EV/S和34.7倍2025E EV/FCF。

该分析师指出，由于价格上涨和利润率提高，Netflix Inc.(纳斯达克股票代码：NFLX)的EV/S倍数在五年内增长了约50%。

帕特森预计，第一季度高级订户将略有增长，净增加400万人，而市场普遍认为净增加300万人，收入可能达到约36亿欧元，他和华尔街的毛利率略有上升，为26.4%。

对于第二季度，Patterson预计高级订户将达到700万欧元(与华尔街一致)，收入符合上述37.7亿欧元的共识，反映出ARPU略有改善，毛利率为27%。

Spotify的股票在过去12个月里上涨了130%。投资者可以通过Global X社交媒体ETF基金(纳斯达克股票代码：SOCL)和ProShares On-Demand ETF基金(纽约证券交易所代码：OND)获得股票敞口。

价格行动：在周五的最后一次检查中，现货股价下跌0.78%，至301.21美元。

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