本世纪第二次牛市！花旗银行：铜价或暴涨66%

分析师表示，不断飙升的铜价没有放缓的迹象，供应风险和能源转型金属需求前景改善推动了铜价的上涨。

铜的需求被广泛认为是经济健康状况的晴雨表。这种基础金属对于能源转型至关重要，是制造电动汽车、电力网和风力涡轮机不可或缺的材料。

华尔街各大银行对铜价至今年年底的展望持乐观态度。

本周早些时候，花旗银行分析师表示，他们认为本世纪第二次铜价长期牛市正在进行中，本轮牛市距离上一次牛市周期大约20年。

花旗银行周一表示，基于该行的基本情景假设，预计未来几个月铜价将呈现上升趋势，到今年年底平均将达到每吨1万美元，并在2026年升至每吨1.2万美元。

他们补充道：“我们设定的铜价将升至每吨1.2万美元的基本情景是，2025年和2026年对铜的周期性需求增长仅略有上升。”

此外，花旗银行分析师还表示，“在我们的牛市情境假设下，如果在未来2-3年经济内出现强劲的周期性复苏，铜价有可能爆炸式上涨逾66.7%，达到每吨1.5万美元以上。”

另一方面，美国银行的分析师已将其对2024年铜价的目标上调至每吨9321美元，高于此前预测的每吨8625美元。

这家华尔街银行周一表示，铜正处于能源转型的核心，这意味着矿山供应增长的缺乏正日益引起广泛关注。“精矿供应紧张正在限制冶炼厂和精炼厂的生产，可能迫使精炼金属消费者重新进入国际市场。”美国银行分析师在研究报告中写道。

他们还表示：“随着美国和欧洲经济触底反弹，两地的需求应会回暖；与此同时，能源转型带来的需求增加可能会在今年使铜市出现赤字。”

然而，并非所有人都相信铜价今年能够维持预期涨幅。

BMO资本市场的大宗商品分析师科林·汉密尔顿（Colin Hamilton）在接受采访时说：“商品市场总会自我调节，并总是能找到缓和（价格过高）的方法。如果我们在供应端无法解决，那么自然就会通过损害需求端来解决问题。”

汉密尔顿称：“举例来说，如果铜价涨到铝价的四倍，你可能会看到别的金属替代铜的作用。我看到市场上有一些非常高的铜价目标，虽然铜价可能会暂时达到那些价位，但随后你将看到关键领域的需求发生调整。”