KIMMERIDGE提供KTG高质量资产库的其他信息

仍然希望西尔维博董事会改弦易辙，开始进行建设性对话

要求董事会在4月15日之前提供相对价值的观点-董事会之前表示，它愿意以适当的估值探索交易，因此它应该手头有信息

纽约和丹佛，2024年4月11日/美通社/--专注于能源行业的另类资产管理公司、持有12.9%流通股的银博资源公司(“银博”)的最大股东基默里奇今天向银博董事会提供了更多信息，并正在向公众公布。基默里奇希望这一补充信息将促使银宝董事会启动实质性的尽职调查程序，涉及基默里奇2024年3月13日提出的将基默里奇德克萨斯天然气公司(KTG)与银宝天然气公司合并的提议(下称“该提议”)。

有关该提案和KTG资产基础的更多信息，请访问。

基默里奇致银宝董事会的信全文如下。

*

亲爱的伍尔弗顿先生

我们已收到贵方要求追加尽职调查项目的来信。我们已将所要求的信息公之于众，并渴望在符合标准保密协议的情况下分享其余信息。如您所知，根据我们在2024年3月13日发出的聘书(“建议书”)和我们在2024年4月1日发布的补充数据，我们已经为您的团队预先填充了此信息和其他信息，这些信息已经向您提供了很长一段时间。在此期间，我们随时准备让您完全访问数据室，并回答您或您的顾问可能提出的任何问题。

不幸的是，自提出我们的建议以来，我们没有从Silver博或其顾问那里听到任何关于实质性参与尽职调查过程以评估我们的报价的消息。

基默里奇为数十亿美元的合并提出了一个融资、溢价的提议。作为回应，我们收到了20个随机问题，作为两封信的附录。这两封信都是在您提交委托书征集材料几分钟后发出的，其中您拒绝了我们的提案，然后表示您需要更多信息来评估其价值。总而言之，你已经明确表示，你计划拒绝认真参与，而是打算将这件事带到年度会议上，就像其中一名董事会提名人在与你和参与会议的Silver博董事会成员面谈时所得到的那样。

关于我们最近收到的八个问题，我们不清楚为什么这些信息中的某些信息对您有价值，特别是在您的团队没有任何联系的情况下。

例如：

到目前为止，投资界认可您的策略。你声称要评估一笔交易，但不可避免地，你会放弃任何希尔弗博是合并中规模较小的公司的交易。你的策略似乎是以争取时间为前提的，希望大宗商品价格上涨，年会结束，或者建设性的股东干脆走开。在我们看来，这是以牺牲股东价值为代价的自我保护。无论何时何地，你都在不惜一切代价地专注于‘与克默里奇抗争’，以至于你忽视了你被选举或被任命为其服务的利益相关者--我们认为，所有这些都要求银博董事会有必要从新的角度看待问题。

由于我们已经提交了您和您的董事会要求的合并方案，回答了您到目前为止提出的问题，而且鉴于合并具有令人信服的战略价值，我仍然希望Silver博董事会实际上打算以所有股东的最佳利益为工作。

为此，我们敬请您在2024年4月15日之前提供您对Silverrow的相对价值和您愿意进行交易的条款的看法。根据您之前的通信和公开声明，您已经注意到Silverrow完成了与董事会一起审查的相对价值分析，因此我们预计这些信息是现成的。我们和投资界期待着收到它，否则就不可能在我们为我们的提案设定的2024年4月26日的最后期限之前工作。

问候，

本·戴尔，基默里奇联合创始人兼管理合伙人

附录-基默里奇对SilverBow4月9日问题的回应

1.提供KTG 2023年财务报告的时间是什么时候？如有任何原因导致完成财务报表的时间比往常长，请解释清楚。您还能提供经审计的2022年财务报告吗？

2023年经审计的财务报表已完成，主要财务报表在此提供。财务的详细说明包括与第三方签署保密协议的信息，我们不允许公开披露，但我们将在我们的数据室中分享。

请澄清您需要哪些2022年的信息及其在基础分析中的价值，因为我们直到2022年9月20日才完成Laredo交易。

2.请提供有关资产负债表/信贷协议的完整信息：

正如之前披露的那样，KTG预测的2024年净杠杆率为0.8倍，而SBOW预测的2024年净杠杆率为“不到1.5倍”。KTG完全遵守其信贷协议。KTG RBL将被替代融资取代，如我们的提案中所述。我们披露了我们的预测资产负债表，并很乐意在数据室向您提供KTG信贷协议，尽管它与拟议的交易无关。

3.KTG目前从其RBL中提取了70%，近期的现金流支出很大。KTG显示出1.2亿美元的流动性，同时预计今年的现金流支出将达到1.6亿美元。

KTG拥有充足的流动性。作为一家私人公司，我们可以根据需要注入额外资本，不需要以相当大的折扣求助于昂贵的第二留置权、债务或股票发行。作为拟议交易的一部分，我们提出以高于未受影响的股价的溢价注入5亿美元的股权资本，这表明KTG有大量的资本可用。

4.请解释KTG的公共资本和产量指导与第三方储备报告中显示的2024年和2025年估计之间的有意义的差异。为清楚起见，请参阅下表以进行对账。

KTG储备报告是为重新确定RBL而构建的1P报告，与我们完成黑刷资产收购后的公司预算无关。我们提供了建立您自己的KTG预测所需的关键输入，但我们的确切钻井时间表、每口井的资本支出、财务预测等都在数据室中。我们注意到，我们仍在等待贵方详细的储备报告的披露。

5.请提供拉雷多能源和黑刷资产的收购价格摘要。

我们在多个场合(2022年8月、2023年2月)向您和您的顾问披露了拉雷多收购价格。黑刷收购价格受保密协议的限制，但截至收盘时约为1.8倍2024E EBITDA。

6.KTG披露的年度G&A为2000万美元，预计2024年EBITDA的百分比比Silver博的G&A高出近一倍。你能说明一下为什么KTG的年度并购异常之高吗？有关SilverBow2024年G&A信息的详细信息，请参阅SilverBow2024年2月公司演示文稿的幻灯片17。

KTG预测，2024年全球并购总额为2000万美元，相当于0.15美元/麦克菲。你参考的并购指引是2150万美元的中间价，不包括基于股票的薪酬。以2023年为指导，我们估计您2024年的G&A总额约为2800万美元，或0.14美元/Mcfe1。为了进行可比比较，该公司需要披露基于股份的薪酬指引，这对股东和本分析中的事项具有稀释作用。

最后，我们要注意到，自您受聘的2017年以来，G&A总额已超过1.65亿美元，其中超过6000万美元流向管理层和董事会。在此期间，G&A的平均生产基数为227.5 MMcfe/d，尽管同期的总股东回报率为负17%2，但这一价格仍大大高于KTG。

7.请提供租赁义务的摘要，即KTG的148,000英亩净地中有多少目前由生产持有、未来三年的到期时间表、主要期限的钻探义务和未来三年的持续钻探义务？

我们在数据室有一份详细的租赁时间表。

钻探义务

未来三年(2024-2026年)，我们的持续钻探义务最多是每年20至27口井。然而，Silverrow之前已经减少了这些钻探义务，包括2024年，SilverBowo将继续与土地所有者合作，进一步减少这些义务。

KTG在未来3年的持续钻探义务约为每年20-22口井，假定不会通过与土地所有者的讨论减少义务。使用中间价，我们的持续钻探义务比SBOW减少约11%。如上所述，我们在数据室有详细的租赁时间表。

8.请提供2024年、2025年和2026年合同规定的最低产量承诺摘要，并提供占24年第一季度产量的百分比。请参阅截至2023年12月31日的10-K表格中的SilverBowMVC披露。

下面是我们在10-K中披露的SBOW之后的2024年、2025年和2026年合同义务最低数量承诺的表格。我们有足够的预计数量来履行这些义务。

$MM

2024

2025

2026

KTG义务

$21

$48

$64

SBOW义务

$89

$102

$107

KTG占SBOW的百分比

24%

47%

59%

我们很高兴在数据室中提供我们的中游合同，并要求您分享这些合同，特别是与CHK收购和新的Spears管道相关的合同。

9.请按商品和地区提供2024年资本配置情况摘要。作为参考，请参阅SilverBow2024年2月的企业演示文稿幻灯片5，作为所需数据的示例。

我们在之前的披露中按类型曲线面积提供了我们的预测发展。我们在数据室中有我们的类型曲线区域的Shapefile和我们按类型曲线区域划分的库存，随时可以分享。

其他信息

有关基默里奇的提议和KTG的资产基础的更多信息，包括银宝3月28日致基默里奇的信，可在以下网址找到。

关于克默里奇

Kimeridge由本·戴尔、尼尔·麦克马洪博士和亨利·马坎西于2012年创立，是一家专注于能源行业的另类资产管理公司。该公司的独特之处在于其直接投资方式、深厚的技术知识、积极的投资组合管理、经过验证的可持续性记录以及专有研究和数据收集。

媒体

Daniel Junger/Anntal Silver/Emma Cloyd Kekst NC[受电子邮件保护]

投资者

John Ferguson Saratoga Proxy Consulting LLC[受电子邮件保护](212)257-1311

有关前瞻性陈述的告诫声明

本新闻稿不构成向任何人出售或征求购买本文所述任何证券的要约。本文中的信息包含“前瞻性陈述”。具体的前瞻性陈述可以通过以下事实来识别：它们不严格地与历史或当前事实相关，包括但不限于“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“预期”、“计划”、“估计”、“项目”、“潜在”、“目标”、“预测”、“寻求”、“可能”、“应该”或此类术语或可比术语的否定或其他变体。同样，描述我们的目标、计划或目标的陈述也是前瞻性的。前瞻性陈述受各种风险、不确定因素和假设的影响。不能保证本文中的任何想法或假设是正确的，或将被证明是正确的，也不能保证本文所述的任何目标、计划或目标最终将被实施或实现。如果一个或多个这样的风险或不确定性成为现实，或者如果基默里奇的基本假设被证明是不正确的，实际结果可能与这些陈述所表明的结果大不相同。因此，前瞻性陈述不应被视为基默里奇表示预期的未来计划、估计或期望将会实现。

重要信息

KEF Investments，LP(“KEF Investments”)，KEF Fund V Investments，LP(“KEF Fund V”)，Kimimidge Energy Management Company，LLC(“KEMC”)，Benjamin Dell，Alexander Inkster，Neda Jafar，Denis Laloy，Noam Lockshin，Henry Makansi，Neil McMahon，Douglas E.Brooks，Carrie M.Fox和Katherine L.Minyard(统称为上述各项，参与者)已向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交最终委托书和随附的黄金委托卡(“委托书”)，用于征集与SilverBowResources，Inc.(“本公司”)2024年年度股东大会(“年会”)有关的委托书。建议本公司股东阅读最终委托书及其他与参与者就本公司征求委托书有关的文件，因为它们包含重要信息。这些材料将在美国证券交易委员会的网站https://www.sec.gov/.上免费提供

KEMC可被视为“实益拥有”本公司(“普通股”)的3,281,356股普通股(“普通股”)(包括KEF Investments和KEF Fund V各自登记持有的100股)(符合1934年证券交易法第13d-3条的含义)。其他参与者均无实益拥有本公司的任何证券。

2024年3月13日，KEMC向公司董事会提交了一份不具约束力的提案，将Kimeridge Texas Gas，LLC与公司的现有资产合并，并注入5亿美元的新股本，以换取合并后上市公司的股票，价格为每股普通股34美元。

1银宝在2023年的现金并购为1900万美元，基于股票的薪酬为550万美元。假设现金并购的年增长率相同，以估计基于股份的薪酬，2024年SBOW的并购总额将达到约2800万美元。2 TSR计算时间为2016年12月30日至2024年2月21日。

源基默里奇