CPI数据连续3个月超预期！美联储6月降息大门要被“锁死”？

周三公布的数据显示，一项衡量美国基础通胀的指标连续第三个月超过预期，表明持续的价格压力可能会将美联储的降息推迟到今年晚些时候。

美国3月未季调CPI年率录得3.5%，高于预期的3.4%水平，为2023年9月以来最高水平，月率则维持在0.4%不变；核心CPI年率录得3.8%，高于预期的3.70%，月率维持在0.4%。

数据公布后，现货黄金短线一度急坠超20美元，现重回2040美元关口附近；美元指数短线上扬超50点，非美货币集体重挫，欧元兑美元短线走低超60点，英镑兑美元短线走低近70点，美元兑日元短线走高70点，直线升穿152关口。

机构指出，美国通胀加剧，金价回落。“这让我们对推动金价创下历史新高的多头们的想法有了一点了解。从热钱的角度来看，金价的上涨与其说是为了对冲通胀，不如说是押注利率走低和美元走软。”

周三的报告进一步证明，尽管美联储将利率维持在20年来的高位，但遏制通胀的进展可能正在停滞。由于强劲的劳动力市场仍在推动家庭需求，官员们一直坚称，他们希望看到更多证据表明物价压力正在持续降温，然后才会降低借贷成本。

过去三个月的核心CPI年化增长率为4.5%，为去年5月份以来的最高水平。

美国劳工统计局称，汽油和住房支出占CPI环比增速的一半以上。汽车保险、医疗保健和服装的成本在本月有所上升，而新车和二手车的价格则有所下降。

住房价格连续第二个月上涨0.4%，业主等效租金也环比上涨0.4%。一段时间以来，美联储政策制定者一直预计住房成本压力将会减弱，从而使核心通胀放缓。但这并没有实现。这使得市场不得不质疑，在可预见的未来，这种情况是否会出现。

美联储6月首降大门被关闭？

这份CPI报告可能粉碎了最近两个月通胀报告是“异常值”的幻想。在数据显示通胀高于预期后，美联储6月降息的押注几乎消失殆尽，甚至7月的前景看起来也更加不稳定。交易员也坚定了他们的预期，今年只会降息两次，而美联储的点阵图预计会降息三次。

互换市场显示，美联储6月降息的可能性已经下降，并将美联储首次降息时间从9月推迟至11月；掉期交易显示，2024年美联储仅会降息50个基点。

Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，核心通胀月率一直停留在0.4%，是实现通胀目标所需要的两倍。服务业通胀的问题不仅仅是住房通胀。租金、公用事业和企业劳动力成本看起来均有所上涨。6月降息不仅不在日程上，甚至可能不在美联储的讨论范围内。

摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly也认为，这份报告显示美联储6月份降息的大门已经关上。

AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，“强于预期的CPI证实，联邦公开市场委员会（FOMC）将在降息问题上采取更为谨慎的态度。这也支持了我们短期看空美国国债市场的观点，因为我们正在努力克服通往2%的通胀道路上的障碍。”

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