每日投行/机构观点梳理（2024-04-10）

小程序：每日投行/机构观点梳理

1. 美银：黄金将在未来12个月超过3000美元

美国银行：预计黄金和白银在未来12个月内将上涨至超过3000美元/盎司和30美元/盎司。

2. 汇丰：美股走低是买入机会

美国经济韧性提振了即将到来的财报季的希望，同时也降低了美联储在近期转向降息的可能性。定于周三公布的数据预计将显示美国3月份CPI加速至3.4%，核心通胀指标为3.7%。AJ Bell投资总监拉斯•莫尔德表示，“CPI数据可能会强化降息不会马上到来的说法。通胀缓慢走高，与美联储希望看到的降息理由背道而驰。”以Max Kettner为首的汇丰策略师表示，“经济增长前景的改善对股市有利，而近期股市受挫是暂时的，提供了买入机会。风险资产上周肯定受到了惊吓，但我们认为这种情况不会持续下去。”

3. 花旗：直至利率下调前，澳大利亚人将保持悲观

花旗经济学家Faraz Syed表示，悲观的澳大利亚消费者预计短期内不会降息，消费者持续的深度悲观情绪主要是因为他们预计澳洲联储今年不太可能大幅下调政策利率。澳新银行和西太平洋银行的消费者调查显示，那些有抵押贷款或完全拥有住房的人的情绪仍然非常低迷。但Syed表示，这并不奇怪，因为大约40%的受访者仍预计利率会上升。他补充称，在家庭对澳洲联储不会再次加息有更大信心之前，消费者信心将保持疲软。

4. 高盛：全球经济增长和美联储降息前景利好风险货币

高盛表示，从澳元到瑞典克朗等通常在高增长环境下表现出色的顺周期货币今年可能受益于积极的经济趋势和货币政策宽松。高盛宏观策略师Isabella Rosenberg在周二发布的报告中写道：“美联储在非衰退环境下降息以及世界其他地区经济增长的积极变化表明，现在可能是做多风险货币的更好时机”。高盛预测未来六个月澳元兑美元将涨至0.70（现报0.66），同期美元兑瑞典克朗将跌至10（现报10.57）。

5. 汇丰：长期来看，美联储降息前景令美国国债具有吸引力

汇丰固定收益研究全球主管Steven Major和策略师Shubham Sharma说，汇丰研究部门对长期美国国债持温和看涨态度，因为收益率已回升至近期区间的顶部。他们在表示：“收益率回到近期区间的顶部的同时，投资者对持续强劲的周期性数据和美联储官员的鹰派言论感到失望。”尽管如此，当最终降息时，还会有更多的降息，而市场往往低估了定向走势。在最新公布的强于预期的经济数据的背景下，降息的时机仍然不确定。

6. 澳新银行：中东局势缓和的前景消退，油价应声走高

随着中东地缘政治紧张局势缓和的希望减弱，油价小幅走高。据报道，哈马斯称以色列最新的停火提议不符合其要求，但在对调解人作出回应之前，哈马斯将进一步研究该提议。与此同时，以色列确定了进攻拉法的日期。澳新银行分析师在一份报告中表示:“石油供应中断的风险仍然很高。”他们补充称，在大马士革领事馆遇袭后，伊朗可能对以色列发动报复性袭击，这可能将石油市场直接拖入冲突之中。此前在上个交易日，由于对加沙停火的新希望和技术性抛售，这美、布两油均从近期高点回落。分析师表示，市场处于超买区间。

7. 道富环球：预计美联储会在总统大选前抢跑，最早在6月降息50基点

道富环球押注美联储最早在6月降息50个基点，这与最近市场共识向鹰派转变大相径庭。该公司预计到今年年底的降息幅度将达到150个基点，这是目前市场定价水平的2.5倍。道富环球坚持认为，经济并不像看起来那么强劲，信用卡拖欠和小企业信贷成本等指标都预示着今年晚些时候经济增长将下滑。“市场低估了更大幅度降息的可能性，” 道富驻波士顿首席投资官Lori Heinel表示。“尽管表面上看起来仍然具有韧性，但有很多迹象表明这仍然是一次非常脆弱的复苏。”Heinel认为，通胀回落接近3%与如此高的政策利率不相符。她认为11月的美国大选将推动美联储以超过市场现在预期的力度降息。

8. 三菱日联：美元受即将公布的美国经济数据和欧洲经济改善拖累

三菱日联策略师Derek Halpenny说，尽管上周五公布的美国就业数据好于预期，但美元仍处于停滞状态，原因是投资者在周三美国通胀数据公布前不愿买入美元，而且欧洲经济出现改善迹象。“购买美元的兴趣仍然有限，美元昨日进一步下跌。”他表示，投资者谨慎地认为，在两批数据强于预期之后，3月份通胀数据可能会走弱，这可能导致6月份降息预期迅速上升。欧洲经济增长状况好转的迹象，本周德国工业生产数据回升，调查显示英国经济前景改善，可能是支撑欧元和英镑的重要因素，这“将有助于抑制美元买盘”。

9. 道明证券：美元目前将保持稳定，年底前将升值

道明证券外汇策略师在一份报告中说，该公司预计美元短期内不会大幅上涨或下跌，兑其他10国集团货币将保持稳定水平。“我们预计美元短期内不会有所突破，但也不会出现大幅逆转。”目前，道明证券更倾向于相对价值交易，旨在捕捉不同事件之间的一些明显差异。道明证券略微上调了对第二季度美元的预期，预计美元将在第三季度走弱，然后在第四季度和2025年第一季度走强。

10. 美国银行：3月CPI数据将为美联储6月降息打开大门

美国银行前瞻美国3月CPI数据，认为尽管能源价格较高，但汽油价格通常在三月份上涨，这意味着经过季调后，能源通胀增幅可能没有那么可怕。二手车和新车价格下降将推动核心商品通胀下降。不含住房租金的核心服务通胀增幅料从上个月的0.5%下降至0.2%，主要因为机票和在外住宿价格下降。如果通胀数据符合预期，将使美联储6月降息成为可能。

11. 凯投宏观：英国央行应在伯南克评估报告公布后公布利率预测

凯投宏观首席英国经济学家戴尔斯说，在美联储前主席伯南克对（英国央行的）预测和沟通进行评估后，英国央行应该公布利率预测。伯南克的评估报告可能会建议英国央行在预测时使用替代情景来证明其预测的风险，并更加强调供应和货币指标。但目前尚不清楚在将利率假设纳入其预测时，该评估会给出什么建议。在公布利率和GDP预测的同时，公布其他可能的情景会传递出不确定性。对利率进行预测将是“央行提高透明度和更清晰沟通的明显方式”。