英伟达到达“云顶”了吗？投行：中国需求正复苏，还能涨38%！

在人工智能（AI）热潮的推动下，英伟达的股价在过去不到一年的时间里足足飙升了三倍。而现如今，投资者最关注的无非是该股后市会何去何从。投行KeyBanc的分析师日前给出了答案。

John Vinh和Jim Long在最新报告中表示，尽管英伟达股价今年迄今已飙升80%，但对该公司数据中心芯片的需求仍可能创下新高。

在深入研究了英伟达的供应链后，分析师们发现了英伟达为人工智能设计的GB200超级芯片需求强劲的证据。KeyBanc维持对该股的增持（买入）评级，并将目标价从1,100美元上调至1,200美元，这意味着未来12个月左右的股价将较目前约871美元的股价上涨近38%。

为何看好？

经过一年200%以上的收入增长，英伟达的数据中心业务目前占公司整体收入的四分之三以上。尽管任何一家公司都不可能永远保持这样的增长水平，但华尔街预计英伟达未来几年收入仍将保持强劲。

英伟达将推出一系列新技术，以推动对其行业领先芯片的更多需求。KeyBanc的分析师认为，对英伟达GB200机架级计算系统的需求将会很高，平均售价可能在150万美元至200万美元之间。该系统将英伟达的Grace CPU和Blackwell GPU结合在一起。

总而言之，英伟达的GB200可以产生900亿至1400亿美元的年收入。这似乎与外界对英伟达总收入到2026年将达到1600亿美元的普遍预期相符。

分析师认为，除非出现任何可能破坏半导体行业整体复苏的因素，否则英伟达的股价应该会保持上涨，并很可能在未来一年左右达到分析师的目标价。

此外，金融服务公司建达公司（Cantor Fitzgerald）分析师也维持对英伟达的增持评级和1,200 美元的目标价，指出人工智能的持续强劲势头是该公司的驱动力，并预计业绩将再次大幅增长。

“英伟达仍然是我们的首选，因为预计即将发布的财报将成为股价进一步升值的催化剂。”该公司表示。

中国需求复苏

考虑到亚太地区是全球最大的半导体市场，占全球市场份额的一半以上，这对英伟达来说亦十分重要。该地区也是一些世界上最大的芯片制造商的所在地。

花旗去年10月份表示，中国是全球最大的半导体市场，占全球最终销售额的31.4%。然而去年，全球半导体收入同比下降11%，其中中国半导体和集成电路进口量出现了有史以来最大降幅。

然而，KeyBanc分析师表示，情况可能正在好转，他们看到了“中国复苏的迹象”。

“我们听到中国分销商的反馈称需求似乎正在回升。目前尚不清楚这是真正的最终需求还是只是补充库存。不过，中国市场的转售情况似乎比（世界其他地区）更好。”他们写道。

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