Cloudflare（NYSE：NET）使用了太多的债务？

大卫·伊本说得很好，‘波动性不是我们关心的风险，我们关心的是避免资本的永久性损失。’当你考察一家公司的风险有多大时，考虑它的资产负债表是很自然的，因为当一家企业倒闭时，债务往往会涉及到它。重要的是，Cloudflare，Inc.(纽约证券交易所代码：NET)确实有债务。但更重要的问题是：这些债务造成了多大的风险？

当一家企业不能轻易地履行这些义务时，债务和其他负债就会变得有风险，无论是通过自由现金流还是通过以有吸引力的价格筹集资本。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，破产的企业被银行家无情地清算。然而，一种更常见(但仍然昂贵)的情况是，一家公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，才能控制债务。然而，通过取代稀释，对于需要资本投资于高回报率增长的企业来说，债务可以成为一个非常好的工具。当我们考虑一家公司的债务用途时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

您可以点击下图查看历史数据，但它显示Cloudflare在2023年12月的债务为12.8亿美元，低于一年前的14.4亿美元。然而，它确实有16.7亿美元的现金来抵消这一点，导致净现金为3.904亿美元。

我们可以从最近的资产负债表中看到，Cloudflare有5.671亿美元的负债在一年内到期，超过一年的负债有14.3亿美元到期。作为抵消，它有16.7亿美元的现金和2.593亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债比现金和(近期)应收账款之和高出6370万美元。

这种情况表明，Cloudflare的资产负债表看起来相当稳健，其总负债与流动资产大致相同。因此，这家市值325亿美元的公司不太可能出现现金短缺的情况，但仍值得关注其资产负债表。虽然Cloudflare确实有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，所以我们非常有信心它能够安全地管理债务。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。但最重要的是，未来的收益将决定Cloudflare未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

去年，Cloudflare的息税前利润并未达到盈利水平，但它的收入增长了33%，达到13亿美元。如果运气好的话，该公司将能够以增长的方式实现盈利。

虽然Cloudflare在息税前收益(EBIT)水平上亏损，但它实际上产生了1.19亿美元的正自由现金流。因此，尽管它在亏损，但考虑到净现金，它似乎没有太大的近期资产负债表风险。对Cloudflare股东来说，好消息是它的收入增长强劲，如果需要的话，筹集资本变得更容易。但我们仍然认为这有一定的风险。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。例如，我们发现了两个Cloudflare的警告信号，在这里投资之前应该注意。

当一切都说了、做了之后，有时专注于甚至不需要债务的公司会更容易。读者现在就可以获得一份净债务为零的成长型股票清单。

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