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花旗上调可可价格前景，供应情况不那么像巧克力
2024-04-05 23:24
花旗本周将2024年和2025年纽约可可价格预期从3月初的先前预期上调了~20%和~10%，分别达到每吨7,000美元和5,000美元，因供应不足导致价格飙升。
该行估计，未来3-4周，纽约可可交易将稳定在9000-10,000美元/吨的区域，并将2023/24年度全球可可缺口扩大25kt至355 kt。
可可价格(CC1：COM)目前约为每吨9,667.00美元，由于对全球可可供应萎缩的担忧，可可价格在3月份曾短暂触及每吨1万美元，分析师预计，消费者将面临更高的价格或以较小巧克力棒的形式“收缩通胀”，花旗表示，终端价格上涨也可能减少可可油/酒类相对于粉末的使用。
世行还辩称，“在当前的现货和远期价格水平下，除西非以外的全球可可生产国有很强的动机来提高产量和获得市场份额。但这将在未来几年发挥作用，并不能解决旧作物的创纪录赤字--库存与研磨比处于历史低位。”
根据花旗的说法，即使是2024/25年潜在的供应复苏，也在很大程度上取决于象牙海岸和加纳可可豆产量的反弹。分析师预计，过去三个销售季节的累计赤字为68.5kt，到2024/25年将达到740kt，远远超过2016/17年至2020/21年建立的607kt的盈余--加上库存紧张，推动2024年的价格达到创纪录水平。
花旗进一步暗示，5/6月可能代表着可可牛市周期的一个转折点--尽管在这种史无前例的动荡环境中，花旗的信心很低。 今年2月，摩根士丹利将好时(Hershey)的评级从持平下调至减持。这家巧克力巨头的股价在过去一年里下跌了约25%，早些时候曾表示，预计可可价格上涨将限制其今年的收益增长。吉百利制造商亿滋(Mondelez)的销量在第四季度也出现了大幅下降。
与此同时，据报道，石油交易商皮埃尔·安德兰德的对冲基金在上月可可价格飙升之前押注可可价格上涨，随着其他投机者撤退，可可进入了一个动荡的市场。彭博社援引一位知情人士的话报道，该基金在3月初建立了一个小规模的多头头寸。报告补充说，安德兰德的公司预计全球可可豆产量将同比下降至少18%，而大多数分析师的预期为10%-11%。安德兰德告诉彭博社：“我们相信今年晚些时候我们可以突破2万美元。”
