美银：AI领域首选英伟达、博通、美光等新兴竞争者有望迎爆炸式增长

近日，美国银行证券分析师Vivek Arya发表了关于人工智能领域的研报，称其在该领域的首选是英伟达 $NVDA 和博通 $AVGO ，原因是考虑到加速/人工智能服务器的采用是一个世代的转变，英伟达和博通是其中的领导者。目前，该分析师予以英伟达“买入”评级，目标价为1100美元，予以博通“买入”评级，目标价为1680美元。
 

不过，该分析师也指出，加速器市场的上升趋势——未来三年市场规模将达到2000亿美元——可能会给排名第二的供应商带来不稳定但富有成果的机会，这其中包括迈威尔科技 $MRVL (在人工智能网络领域排名第二，为定制芯片领域的后起之秀)、美光科技 $MU (有可能迅速扩大高带宽存储器或HBM市场份额，但落后于韩国同行)和AMD $AMD (GPU领域排名第二，人工智能加速器供应商排名第三)。

该分析师补充道，有趣的是，这里每个次等AI参与者的交易估值都高于各自领域的领导者，因此预计这些股票的波动会更大。不过，随着领导者扩大潜在市场规模，次等参与者可能会继续开拓有利可图的利基市场。目前该分析师予以迈威尔科技“买入”评级，目标价为95美元，予以AMD“买入”评级，目标价为195美元。

Arya预计，从2023-2027年起，HBM的需求将以48%的复合年增长率增长，达到200亿美元，美光科技的市场份额将从目前的不到5%扩大到25%左右，这将帮助公司在2025-2026年实现创纪录的总销售额。

该分析师表示，随着人工智能通过更高规格的智能手机、PC和其他智能/连接设备向边缘扩展，内存芯片行业也将从中受益。他将美光科技的目标价从120美元上调至144美元。

虽然AMD在其众多软件和开发者基础的成熟度方面落后，但Arya预计，AMD将利用其芯片架构，在2026年的人工智能产品中更快地向3nm节点迈进。

Arya预测，人工智能加速器市场将从2024年的约900亿美元翻一番，到2027年达到1800亿美元，甚至2000亿美元。他预计英伟达将保持或扩大其75%以上的市场份额，其中定制芯片(ASIC)占10-15%的份额，其他商用加速器选项(AMD、英特尔和其他私营公司)占剩余的10-15%。