【港股通】思摩尔国际(06969)涨逾3% 申万宏源指其中长期仍具成长性 维持“增持”评级

金吾财讯 | 思摩尔国际(06969)早盘反复扬升，截止发稿，涨3.3%，报6.88港元，成交额2299.46万港元。

申万宏源发研指，公司业绩基本符合预期，2023年收入111.68亿元，同比-8.0%，净利润16.45亿元，同比-34.5%；全面综合收益总额15.66亿元，同比-37.2%。思摩尔国际深耕全球电子烟代工，多年技术迭代和产品化能力、持续稳定的规模化交付和品质保障能力，构成了长期竞争力，并通过专利保护巩固先发优势，和全球大客户深度绑定。

该行表示，考虑到海外换弹式受冲击力度超预期，下调2024-25年净利润预测至17.97/20.70亿元（前值为24.28/28.76亿元），新增2026年盈利预测22.82亿元，2024-2026年同比分别+9.2%/+15.2%/+10.2%，当前市值对应的PE为21/18/16倍。当前估值较低，换弹式电子烟标的雾芯科技2024年PE为30倍，而公司24年PE仅为18倍。公司技术优势显著，持续投入研发费用，HNB、非烟雾化等多条新产品加快商业化落地，中长期维度仍具备成长性，维持“增持”评级。