【券商聚焦】交银国际削乐信集团(LX)目标价20% 指股东回报低于同业

金吾财讯 | 交银国际发研报指，乐信集团(LX)2023年归母净利润为10.66亿元人民币，同比增长30%，显着低于该行和市场预期，主要由于公司对持有的银行股权计提减值损失；Non-GAAP净利润14.85亿元，略低于市场一致预期1.3%，主要由于资产质量波动，拨备费用显着增长。

该行下调盈利预测，预计公司2024年归母净利润同比增长7%，Non-GAAP归母净利润同比下降3%；考虑到公司风控改善成效体现仍需时间，股东回报低于同业，基于0.30倍2024年市净率，该行将目标价从3.0美元下调至2.4美元。公司目前资产质量弱于同业，但后续风控能力的提升和信贷风险的改善趋势值得关注，维持买入评级。