Immersion（NASDAQ：IMMR）的稳健盈利可能建立在薄弱的基础上

在Immersion Corporation（NASDAQ：IMMR）公布稳健的收益报告后，市场对股价的反应是推高。然而，我们认为股东应谨慎行事，因为我们发现利润背后存在一些令人担忧的因素。

在高金融领域，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。为了得到应计比率，我们首先从一个时期的利润中减去FCF，然后将该数字除以该时期的平均运营资产。这个比率告诉我们一家公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，负的应计比率对公司来说是积极的，而正的应计比率则是消极的。这并不意味着我们应该担心一个积极的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的地方。引用Lewellen和Resutek 2014年的一篇论文，“应计利润较高的公司在未来的利润往往会下降。

截至二零二三年十二月止十二个月，Immersion录得应计比率0. 87。这意味着它没有产生足够的自由现金流来匹配其利润。一般来说，这预示着未来的盈利能力不佳。也就是说，该公司在此期间产生了2100万美元的自由现金流，远远低于其报告的3400万美元利润。Immersion的股东无疑希望其自由现金流明年反弹，因为它在过去12个月里一直处于下降状态。对Immersion股东来说，一个积极的因素是，去年该公司的应计比率明显改善，这使人们有理由相信，未来它可能会恢复更强的现金转换。因此，一些股东可能会在本年度寻求更强的现金转换。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。幸运的是，您可以点击这里查看一个互动图表，描述未来的盈利能力，基于他们的估计。

正如我们上面讨论的，我们认为沉浸的收益没有自由现金流的支持，这可能会让一些投资者感到担忧。因此，我们认为Immersion的法定利润可能是其潜在盈利能力的一个不良指导，并可能给投资者一个过于积极的印象。但好消息是，它在过去三年的每股收益增长非常令人印象深刻。本文的目的是评估我们如何依靠法定盈利来反映公司的潜力，但还有很多需要考虑的地方。有鉴于此，如果你想对公司做更多的分析，了解所涉及的风险至关重要。例如，浸没有3个警告信号（和1个可能严重），我们认为您应该知道。

今天，我们放大了一个数据点，以更好地了解Immersion的利润本质。但还有很多其他方法可以告诉你对一家公司的看法。例如，许多人认为高股本回报率是有利商业经济的标志，而其他人则喜欢“跟着钱走”，寻找内部人士正在购买的股票。虽然这可能需要一点研究代表你，你可能会发现这个免费的公司集合吹嘘高股本回报率，或这个股票列表，内部人士正在购买是有用的。

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