Immersion（纳斯达克股票代码：IMMR）的稳健盈利可能建立在薄弱的基础上

在Immersion Corporation（纳斯达克股票代码：IMMR）发布稳健的盈利报告后，市场的反应是推高股价。然而，我们认为股东应该保持谨慎，因为我们发现利润背后存在一些令人担忧的因素。

在高级金融中，用于衡量公司将报告的利润转化为自由现金流（FCF）的情况的关键比率是应计比率（来自现金流）。为了获得应计比率，我们首先从一段时期的利润中减去FCF，然后将该数字除以该时期的平均运营资产。这个比率告诉我们公司有多少利润没有自由现金流的支持。

因此，负的应计比例对公司来说是积极的，而正的应计比例则是消极的。这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的地方。引用Lewellen和Resutek 2014年的一篇论文的话，“应计收益较高的公司未来的利润往往会较低”。

截至2023年12月的十二个月内，Immersion的应计比率为0.87。这意味着它没有产生足够的自由现金流来匹配其利润。一般来说，这对未来的盈利能力不利。即，该公司在此期间产生的自由现金流为2100万美元，远低于其报告的3400万美元利润。Immersion股东无疑希望其自由现金流明年能够反弹，因为它在过去12个月里一直在下降。对于Immersion股东来说，一个积极的因素是，去年该公司的应计比率明显更好，这让我们有理由相信未来可能会恢复更强劲的现金转换。因此，一些股东可能会在今年寻求更强的现金转换。

这可能会让您想知道分析师对未来盈利能力的预测。幸运的是，你可以点击这里查看一个交互式图表，根据他们的估计描绘未来的盈利能力。

正如我们上面讨论的那样，我们认为Immersion的盈利没有自由现金流的支持，这可能会让一些投资者感到担忧。出于这个原因，我们认为Immersion的法定利润可能对其基本盈利能力起到了不良的指导作用，并且可能会给投资者对该公司留下过于积极的印象。但好消息是，过去三年其每股收益增长非常令人印象深刻。本文的目标是评估我们可以在多大程度上依赖法定收益来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。有鉴于此，如果您想对公司进行更多分析，了解所涉及的风险至关重要。例如，Immersion有3个警告信号（1个可能很严重），我们认为您应该了解。

今天，我们放大了一个数据点，以更好地了解Immersion利润的性质。但还有很多其他方法可以表达您对公司的看法。例如，许多人认为高股本回报率是有利商业经济的标志，而另一些人则喜欢“追随金钱”并寻找内部人士正在购买的股票。虽然可能需要为您进行一些研究，但您可能会发现这个免费收集的拥有高股本回报率的公司，或者内部人士正在购买的股票列表很有用。

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