美联储即将登场，留意这些新线索

美联储最新利率决议即将于北京时间周四凌晨2点公布。美联储联邦公开市场委员会（FOMC）预计将把利率维持在5.25%至5.5%的范围内，可能不会发出即将降息的信号，将继续关注顽固的通胀，同时密切关注缓慢上升的失业率。

鲍威尔将在2:30举行新闻发布会。美联储官员至今不愿降息，除非他们确定通胀率接近2%，他们认为这是健康经济的适当通胀水平。但最近失业率升至两年来的最高水平，意味着他们需要平衡对物价和劳动力市场的关注。

华尔街一致预期美联储将连续第五次会议按兵不动

利率预测

华尔街将关注美联储官员对利率的预测，即所谓的点阵图，它将显示委员会预计在2024年和2025年的降息幅度。

彭博调查的大多数经济学家预计，政策制定者将在2024年进行三次降息，第一次是在6月，与市场当前的定价一致，不过超过三分之一的人预计只有两次或更少。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就曾表示，他正在考虑将2024年的降息预期从两次下调至一次。

花旗集团经济学家Veronica Clark表示：“只需要两位参与者减少预期，就能将今年降息的中位数降至50个基点。我们认为美联储对目前的水平是满意的，但这绝对是有风险的。”

彭博首席美国经济学家Anna Wong称：“我们认为点阵图将显示FOMC参与者的中位数仍然预计今年将有75个基点的降息。鉴于鲍威尔过去对经济放缓迹象的敏感性，他在新闻发布会上可能会给人以鸽派的印象，尽管最近几周的通胀数据居高不下。”

一些经济学家，包括彭博经济学（Bloomberg Economics）和摩根大通公司的经济学家，预测FOMC可能会提高其对长期联邦基金利率的预期，以反映持续的价格压力或更高的生产率。

FOMC声明

该委员会几乎肯定会保留其有关利率的指导方针，即在更有信心认为通胀持续朝2%的目标发展时，才会考虑降息。对劳动力市场的描述将是委员会如何衡量就业趋势的关键线索。

今年1月份，FOMC表示失业率“低”。根据美国银行的经济学家，由于2月份的失业率为3.9％，FOMC可能会将声明中的措辞改为“失业率有所上升，但仍然保持在低水平”。 预计这不会有异议。

资产负债表

FOMC计划就其7.5万亿美元的资产负债表进行讨论。预计官员们在本次会议上不会就减缓缩表步伐做出决定，但鲍威尔可能会在新闻发布会上更新谈判的情况。

多数经济学家预计美联储将在6月宣布放缓缩表，实际放缓将在6月或7月开始。他们预计资产组合到2025年12月将减少到6.7万亿美元。

鲍威尔新闻发布会

鲍威尔在本月的国会证词中表示，美联储距离通胀方面需要的信心水平“并不远”，这一观点比他的大多数同事更为乐观，后者强调将在考虑任何降息时都要保持耐心。最新的关键通胀指标报告，即所谓的核心消费者价格指数（PCE），进一步强调了保持谨慎的理由。

“鲍威尔的语气会更强硬吗？”桑坦德美国资本市场有限责任公司首席美国经济学家Stephen Stanley说。“我发现他之前说的‘不远’评论令人惊讶，与大多数其他美联储官员不合拍。再加上另一次糟糕的核心CPI，也许他这一次的语气听起来会更接近FOMC中的其他人。”

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