QQQ的下行风险是什么？领导从增长到价值的轮换

纳斯达克100 ETF(纳斯达克股票代码：QQQ)开始显示出进一步恶化的迹象，从看跌价格和RSI之间的动能背离到使用看涨百分比指数的疲软幅度。我们如何确定回调是否会变成对股市更灾难性的事情？让我们看看50日移动均线、吊灯退出和费波纳奇回档位如何帮助预测QQQ的下行风险。

首先，我们需要承认QQQ在越来越多显示看跌动能分歧的图表中占有一席之地。

牛市顶部的这一经典迹象是当价格继续走高，而RSI(或其他一些动量指标)开始向下倾斜时产生的。我认为这种模式是一列火车在到达山顶时失去动力。这种减弱的动力通常出现在牛市阶段的末尾，此时买家筋疲力尽，没有足够的动力将市场推得更高。

但这不仅仅是动能减弱的问题。对更广泛的股市空间来说，整体状况仍然相当有建设性，但在过去十周里确实恶化了。

这里我们显示的是纳斯达克100指数的看涨百分比指数。这是一个基于点和图的市场宽度指标，基本上衡量了特定指数中有多少股票目前显示出看涨的点和图信号。

注意，在12月下旬，这一指标在90%左右，这意味着每十个纳斯达克100成员中就有九个处于看涨的点数阶段。上周，我们看到该指标收盘略低于50%。这表明，2024年，约40%的纳斯达克100成员在点数图上产生了卖出信号。

关于这一特定的发展，非常有趣的是，点和图图表通常必须显示相当多的价格疲软才能产生卖出信号。因此，像TSLA、AAPL和其他公司正在细分，这表明在这个广度指标改善之前，QQQ的进一步上行将是有限的。

那么，如果Nasdaq 100指数继续走低又如何？我们在什么时候才能确认修正阶段已经真正开始？我喜欢保持简单，所以就战术回调的初始触发因素而言，我总是从50日移动均线开始。

50日移动均线切入位目前比上周五收盘价低约6美元，与2月份425美元附近的摆动低点也相当吻合。因此，只要这一水平保持不变，短期趋势实际上仍保持良好状态。如果跌破50日移动均线切入位，将告诉我价格进一步恶化的可能性要高得多。

但是，50日移动均线虽然是一个简单而直接的情况，但可能不是衡量新的下行趋势阶段的最有效方法。亚历山大·埃尔德在他的书中普及了吊灯退出系统，它代表了一个更微妙的跟踪止损版本，因为它是基于平均真实范围(ATR)的。

回顾2023年7月的价格峰值，注意到价格如何在那个价格高点保持在枝形吊灯出口上方。但不久之后，价格突破了下跌的跟踪止损，表明上升趋势阶段已经结束，回调已经开始。

自2023年10月的低点以来，随着价格在3月份达到更高的高点和更高的低点，QQQ指数在回调时一直保持在吊灯出口上方。在周五的下跌之后，纳斯达克100指数仍略高于这一有效的跟踪止损指标。

那么，如果本周吊灯退出被违反，QQQ开始跌至新的摇摆低点，那该怎么办？纳斯达克100指数下一步怎么办？

斐波那契回撤在识别评估下行风险方面非常有帮助，因为它可以衡量价格相对于最近的上升趋势可能会回落的程度。 使用2023年10月的低点和2024年3月的高点，这将使初步下行目标在408美元左右。 进一步的支持可能在50%的水平（395美元）和61.8%的水平（382美元）。

注意这些水平与之前的波动低点，尤其是61.8%的回撤位水平。最后一个支撑位与2023年12月的波动低点以及2023年7月的价格峰值保持一致。 我把这种水平称为“支点”，因为它既是支撑也是阻力，而这些水平通常是需要监控的重要水平。

TSLA和AAPL等一些大型成长型股票在最近几周都出现了下跌。但最新的看跌动能分歧和广度条件下降的模式告诉我们，纳斯达克100指数可能会进一步下跌。 通过密切关注跟踪止损点和潜在支撑位，我们也许可以利用技术分析的力量在动荡的市场水域中航行。

RR #6，戴夫

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David Keller，CMT首席市场策略师www.example.com

David Keller，CMT是www.example.com的首席市场策略师，也是Sierra Alpha Research LLC的总裁，在那里他帮助投资者使用行为金融和技术分析做出更好的决策。戴夫是CNBC的专业撰稿人，他在股票图表电视台的节目"最后的酒吧"中回顾了市场活动并采访了领先的专家。Dave是CMT协会的前任主席，CMT协会是一个全球性非盈利性技术分析师组织，并曾担任富达投资的研究董事总经理。大卫是一个古典音乐家和学生飞行员，居住在杜瓦尔，华盛顿州与他的妻子和两个孩子。你可以在www.example.com了解他的想法，在那里他探索了行为心理学和金融市场之间的关系。

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