资深市场策略师警告：3大因素施压！美股恐至少下跌10%

一位资深市场策略师表示，未来几周和几个月，美国股市似乎将出现回调，传统上至少会回调10%。

Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir上周日在Academy网站上发布的一份报告中表示，他和他的团队一段时间以来一直预计，“美股出现5%-10%的快速下行趋势比大幅上涨的可能性要大得多”。

尽管今年早些时候市场的表现与这些预期相反，但曾在华尔街从事衍生品和信贷交易的Tchir指出，美国股市最近几周的上涨步伐已经放缓。因此，以科技为主的纳斯达克100指数（NDX）目前低于2月底的盘中高点。Tchir认为，这表明美国股市在美国国债收益率上升的情况下的韧性不再。

FactSet的数据显示，上周五股市连续第二周收低，这是近五个月来首次连续两周下跌，以下几件事让他越来越担心，股市的回调才刚刚开始。

美债收益率上升

10年期美国国债收益率上周创下10月以来的最大涨幅，周一触及4.339%，为11月以来的最高水平。

如果美联储周四调整降息指导，收益率可能很快会进一步走高。Tchir表示，他预计政策制定者可能会减少他们的今年的降息预期，并认为利率可能保持长期稳定。Tchir补充道，这两种情况都可能推高美国国债收益率。

目前，收益率曲线，特别是10年期和2年期美国国债收益率之差已经接近创纪录的水平。但Tchir预计，随着长期债券收益率攀升，收益率曲线可能会在今年夏天正常化。

通胀和石油

对于通胀可能继续加速的原因，Tchir有一个独特的理论：美国政府的指标从一开始就没有完全真实衡量通胀。

Tchir说，这在住房通胀中最明显，但也可以在商品价格的官方记录中观察到。他说，“基本上，官方数据可能永远不会反映当前通胀的现实水平，这留下了更多的空间。”

能源价格上涨可能是股市多头面临的另一个问题。Tchir说，许多交易员似乎认为，美国原油期货价格在最近的上涨中突破80美元/桶后恢复跌势。但在俄乌冲突以及加沙战争仍在肆虐的情况下，Tchir表示，他认为现在忽视可能推高油价的地缘政治风险还为时过早。

美国消费者即将“疲软”

Tchir在他最新的报告中将美国消费者比作僵尸，因为无论他们被宣布“死亡”多少次，他们似乎都在不断地“复活”。

但这种情况可能很快就会改变，因为消费者债务水平继续攀升，而劳动力市场疲软使个人提高工资的选择更少。

尽管Tchir驳斥了美国经济可能陷入“滞胀"的说法，但他确实强调了美国经济增长恶化的风险，同时，通胀抬头将使美联储降息的努力复杂化。Tchir总结道：

“这些因素看起来不是一个好的组合。”