摩根士丹利降中国交通建设H股目标价14.5% 评级与大市同步

　　摩根士丹利发报告指，下调中国交通建设（01800.HK）H股目标价14.5%，从5.5港元削至4.7港元，评级与大市同步。主要原因是：1.2023-2025年经营现金流改善；2．建造行业的毛利率可能会增加。不过对其A股评级为减持，目标价由8元人民币削至6.9元人民币。摩根士丹利将公司2023-2025年年收入预测下调6%、9%和12%，反映由于资金紧张，令基础设施建设活动慢于预期。略微上调对其毛利率预测，原因是收入组合更好。预计2023-2025年间收入复合年增长率（CAGR）为3%，净利润复合年增长率为5%。大摩指，在深化国企改革的背景下，对该公司的长期重新估值潜力持积极看法，同时对盈利稳定增长前景、利润率改善和营业现金流（OCF）更佳，均持乐观态度。