QQ：你一直在寻找的未发现的纳斯达克100备兑看涨ETF（14.4%发行收益率）

几个月前，我分析了2023年三个最受欢迎的标普500备兑看涨ETF的总体表现：摩根大通股票溢价收入ETF（NYSE：JEPI）、GlobalX标普500备兑看涨ETF（NYSE：XYLD）和NEOS标普500高收入ETF（BATS：SPYI）。

排名第一的备兑看涨期权ETF是NEOS S & P 500高收益ETF，原因有三：它们对标普500指数内部持有的全部敞口，写出了价外的备兑看涨期权，以及使用条款1256合约来提高税收效率。

SPYI在2023年的总业绩为18.1%，占据了标普500指数去年总回报的近69%。相比之下，摩根大通股票溢价收入ETF的总回报率为9.8%，而GlobalX S & P 500备兑看涨ETF的总回报率为11.0%。

我分享这些数据是因为构建SPYI的团队—以及随之而来的所有类别领先业绩—使用了相同的技术和策略来构建NEOS Nasdaq—100高收益ETF（纳斯达克股票代码：QQ QI）。

NEOS Nasdaq—100高收入ETF是一只ETF，旨在在Nasdaq—100指数（QQQ）上涨时以税收效率的方式提供高月收入和上行潜力。

让我们简单地分解一下—众所周知，ETF是一篮子股票。

在这种情况下，篮子的构建是为了复制纳斯达克100指数的持有量。请记住，纳斯达克100指数在受欢迎程度和投资组合结构方面紧邻标准普尔500指数。该指数跟踪纳斯达克上市的100只最大、交易最活跃的股票的总体表现。想想苹果（NASDAQ：AAPL）、微软（NASDAQ：MSFT）、英伟达（NASDAQ：NVDA）、博通（NASDAQ：AVGO）、Meta Platforms（NASDAQ：META）、特斯拉（NASDAQ：TSLA）.你就明白了。

纳斯达克100指数在2023年为其投资者带来了+54.9%的回报，这是自1999年以来最好的一年。同样，这在很大程度上是由于我们看到的微软、英伟达和其他公司的人工智能热潮—但令人难以置信的令人印象深刻。

QQQ和QQ有什么区别？

一封信，我。

这个字母代表收入。

这样想吧，55%的投资回报是很棒的。然而，为了实现银行账户中的回报，你需要出售股票。考虑到纳斯达克100指数的12个月股息收益率为0.52%，99.48%的回报是以股价升值的形式出现的，而不是支付给你的现金股息。

但是，如果有一只ETF的目的是提供纳斯达克100指数的敞口，同时也优化其股东的税收效益收入呢？

NEOS团队已经成功地利用他们的S & P 500指数等价ETF SPYI实现了这一点—向投资者支付12.14%的年发行收益率（截至24年3月15日），同时也允许他们的股价随着时间的推移趋势走高。SPYI在2023年的总回报率为18.1%，其中12%作为每月收入支付给股东。

我是一个股东，并收到每月从SPYI的收入.

现在，该团队正在引入QQ——一种以收入为中心的投资者以税收效率的方式接触纳斯达克100指数的方式。

QQQI是如何工作的？

让我们首先了解正常的QQQ ETF是如何运作的—通过投资于代表纳斯达克100指数的相同股票，QQQ ETF经历了与纳斯达克100指数相同的回报。

很简单，对吧？拥有同样的东西，体验同样的回报。我的意思是，这正是每个以指数为中心的ETF的运作方式。

那么，QQQI是做什么的？

他们持有的股票与纳斯达克100指数完全相同，如下所示。因此，它的表现应该与纳斯达克—100指数相似，但为什么不完全相同？

投保看涨期权合约。

让我们打破这一点--NEOS表示：“我们将根据所持股份出售Nasdaq-100有担保看涨期权。我们将选择一个大约1个月后的日期，执行价最高可达5%的现款。“

作为回报，他们从这些期权合同的买家那里获得保费收入。他们收取保费收入，并以每月分配给股东的形式支付。

现在您已经了解了高级策略--让我们来了解一下它们有别于目前市场上其他以收益为重点的纳斯达克100指数ETF的复杂之处。

这些是他们在销售备兑看涨期权时选择使用的“期权合同”类型。长话短说，使用这些合同产生的收入按60%的长期资本利得和40%的短期资本利得征税。

相比之下，投资者在出售“正常”备兑看涨期权时，必须按收入支付100%的短期资本收益。从长远来看，当山姆大叔来敲门时，我们谈论的是实质性的税收节省。

通过出售他们的期权合约“OTM”，他们确保他们的投资者能够参与到股价上涨中来。

这就是我的意思--当你卖出现金担保看涨期权时，你就是在保证你的前期回报。如果标的股票的价格高于你获得的总溢价，那就太糟糕了。

由于NEOS团队出售的备兑看涨期权合约最高可达OTM的5%，投资者能够参与一些股价上涨。

当然，如果纳斯达克-100指数在一个月内上涨+10%，QQQI投资者不会意识到整个10%的回报，因为他们只是在签订合同，将股价升值最多包括+5%。但这是当你试图在税收效率高的收入与股价升值之间进行优化时所做的“权衡”。

这与GlobalX Nasdaq 100备兑买入ETF(纳斯达克股票代码：QYLD)有很大不同。他们的期权合约策略出售“按现金计价”的备兑看涨期权，为卖出合约所产生的总溢价设定上行上限。“自动柜员机”的备兑看涨期权不会让股价上涨。

考虑到这只1月下旬刚刚推出的ETF，我们仍处于跟踪其相对于GlobalX Nasdaq 100覆盖看涨ETF的表现的早期阶段。话虽如此，QQQI在几周前宣布了他们的第一次月度分配，每股0.5939美元。

在撰写本文时(3/15/24)，这是14.42%的年分配收益率，比昆士兰11.62%的分配收益率高出2.8%。

这种较高的分配收益率会持续下去吗？这是任何人的猜测。

然而，SPYI在2023年向投资者支付了每股5.80美元，与2023年12月29日48.20美元的收盘价相比，收益率为12.0%--比XYLD同期12个月的收益率高出1.5%。由于他们承保的是现金外的看涨期权，SPYI的价格在2023年上涨了2.1%(从46.26美元上涨到47.24美元)，而XYLD的价格上涨了1.7%(从39.56美元上涨到38.84美元)。

如果历史重演，QQQI的现金外担保看涨期权合约策略可能会在2024年从总回报的角度超过QYLD的现金担保看涨期权策略。不过，我们还得拭目以待。

与任何备兑看涨ETF一样，下行风险是显而易见的--相对于ETF追踪的指数表现不佳。然而，我们还没有看到QQQI在2024年发生这种情况。

自1月30日成立以来，QQI的总回报率为1.9%(截至2004年3月15日)。同期，QQQ的总回报率为1.6%(截至2004年3月15日)。表现略好的原因与出售他们的现金外担保电话时收取的保费有关。

简而言之，QQQ自2月中旬以来一直处于横盘状态，导致过去一个月左右的投资者总回报为零。考虑到QQQI的目标是提供对同一指数的敞口，QQQI的股价在同一时间段也横盘交易是有道理的。然而，由于QQ QI寻求为投资者分配高月收入，并于2月23日支付了每股0.5939美元的分配—在停滞的市场中，QQ QI脱颖而出。

QYLD在同一时期的总回报率只有1.4%（截至24年3月15日）—比QQQI低50个基点—考虑到他们的在价覆盖看涨期权合约策略。

时间会告诉我们，在2024年，QQQI的表现可能会落后或超过QQQ。同样，在2023年，SPYI仅获得了标准普尔500指数总回报的约69%。话虽如此，我不打算开始猜测QQQI可能在2024年QQQ的总表现方面落在哪里。

同一个团队建立了类别领先的标准普尔500备兑看涨ETF，SPYI，推出了一个新的备兑看涨ETF，QQ。该备兑看涨ETF使用第1256条合约以确保税收效率，并在资金外写入备兑看涨期权合约，并且已经开始显示出强劲的业绩。

与所有投资一样，花时间观察与其招股说明书中概述的基金投资目标相关的表现非常重要。当将早期的结果与“次佳”相比较时，性能看起来很有希望。话虽如此，我期待着在6—9个月内重新审视QQ的表现，一旦我们看到更多的分配支付给投资者。

作为一个以收入为中心的投资者，我总是在权衡我的选择，努力确定最佳的投资方式。在撰写本文的时候，我渴望扩大我在QQ的地位，但正在增长。如果你有兴趣在QQ上做自己的研究，我发现YouTube上的这个采访很有帮助。

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