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“七武士”股票:高盛挑选领先的日本股票—他们如何比较华丽的七武士?

2024-03-15 01:28

日本股市在过去18个月的表现好于大多数全球同行之后,正在经历复苏。对于沃伦·巴菲特这样的投资者来说,这是一个丰硕的消息。巴菲特早在2020年8月就将资金投入了日本市场。

时隔25年,日本日经225指数再创历史新高。与纳斯达克指数或S指数不同的是,这一表现并不是少数几只高估值股票的结果。而且,这并不意味着分析师没有自己的最爱。根据日经亚洲指数,高盛收集了七个脱颖而出的名字,将他们命名为“七个武士”--与美国市场的宠儿--七个伟大的七个人相比。

以下公司组成七武士股票集团。

东京电子有限公司(TEL)是一家从事工业电子产品制造和销售的公司。其重点是半导体和平板显示器(FPD)生产设备。世界上几乎所有的半导体芯片在生产过程中都要通过公司的设备。

TEL是半导体市场的重要组成部分,因此其市盈率类似于半导体股票,市盈率为48倍。该公司净利润率为19.4%,资产负债表出色,近十年来债务为零。虽然该公司支付了股息,但收益率为1%-与行业一致,但并不引人注目。

三菱是日本最大的贸易公司,拥有多元化的收入来源,包括石油生产、化工和矿产、食品工业、电力解决方案以及汽车和移动产品。

三菱是日本最重要的企业集团之一,但其市盈率在14倍左右。该公司的净利润率为4.61%,管理层一直在减少债务,建立了强劲的资产负债表。该公司还支付了收益率为1.5%的股息,但支付率相当低,为32%,这表明了可持续性和未来的增长潜力。

丰田是领先的汽车公司和2023年最畅销的汽车制造商,共售出1123万辆汽车。尽管达到了多年来的最高水平,但该公司股票的市盈率仍在10倍左右。此外,它的净利润率为10.3%,高于行业平均水平。

尽管丰田的资产负债表上有大量债务,但其短期资产涵盖了短期和长期负债。最近的问题是工会要求31年来最大的年度加薪(5.85%),这只会加剧债务问题。该公司还支付了稳定的1.9%的股息,而且一直在稳步增加。

任天堂开发、制造和销售电子家庭娱乐产品。该公司最初生产手工制作的花叶扑克牌,最早在1977年进军视频游戏领域。它开发了最畅销的电视和手持游戏机,如NES、任天堂64、Game Boy、Wii和任天堂Switch。它还拥有许多主要特许经营权的知识产权,马里奥和塞尔达传奇得到了国际认可。

任天堂的市盈率约为19.4倍,净利润率高达29%。该公司的资产负债表是原始的,没有债务,现金超过135亿美元。该公司还支付了2.5%的股息,高于行业平均水平(1.9%),但过去10年的股息一直不稳定。

迅销是日本最大的服装零售商,经营着著名的时尚品牌,包括优衣库、GU和They。它生产和零售男性、女性、儿童和婴儿的服装,并提供鞋子和其他商品,通过全球3500多家商店和在线销售。

其股价是其收益的41.5倍,其净利润率为11.15%,高于行业平均水平7%,这可能是由于其规模和利用规模经济的能力。该公司的资产负债表看起来非常出色,现金超过100亿美元,债务只有16亿美元。迅销还支付了0.8%的股息,股息一直在增长,但尚未达到显著的收益率。

索尼是一家以生产消费电子产品而闻名的企业集团。它是最知名的日本品牌之一,它还涉足软件,视频,音乐和家庭娱乐行业。

索尼股价约为收益的18.7倍,净利润率为6.5%。该公司总体上保持了良好的资产负债表,但最近承担了更多的债务,主要是为以37亿美元收购游戏公司Bungie提供资金。虽然索尼也支付了股息,但收益率只有0.6%。

三菱日联金融集团是MUFG Bank,Ltd.的银行控股公司,在日本和国际上提供各种金融服务。它是日本最大的金融集团,也是全球最大的金融公司之一,截至2023年12月,总资产约为2.82万亿美元。

该股的交易量约为收益的11.7倍,净利润率超过38%,这对于其规模来说是非常了不起的。由于其业务结构,金融机构需要略有不同的评估。三菱的资产权益比约为20倍,表明其利用债务为运营提供资金的情况令人满意。

该公司拥有低风险负债,因为其中大部分来自客户存款,这比外部借贷更安全。此外,三菱拥有良好的贷款资产比率,因为未偿还贷款的流动性低于其他金融资产,只有29%。最后,不太可能偿还的不良贷款水平仅为1.4%。

该股还支付2.7%的稳定股息,在过去十年中有所增加。由于派息率仅为29%,有足够的空间继续增长。

虽然华丽七侠主要涵盖科技行业,但七武士是一个更加多元化的集团,以较低的估值和较高的收益率提供类似的回报。

相比于华丽七的平均市盈率约为45倍,七武士的平均市盈率约为23倍,平均股息为1.5%。此外,这些日本公司大多拥有保守的资产负债表,有大量现金储备用于股息、回购或及时收购。

沃伦·巴菲特慢慢地在所有五家著名的日本贸易公司建立了一个职位。其中包括伊藤忠、住友、三井公司、丸红和七武士的一名成员三菱公司。

巴菲特通过伯克希尔的子公司National Indemnity Company持有5%的股权,现在拥有该集团9.9%的股权。根据伯克希尔哈撒韦公司的最新报告,巴菲特在这五家公司投资了106.3亿美元。截至2023年底,该股份价值196亿美元,未实现收益为61%。

除了直接投资日本股票外,一些ETF对日本股票的敞口也很高。由于Seven Samurai代表了一些日本最大的公司,他们在这些基金中有很好的代表性。

1. iShares MSCI Japan ETF(NYSE:EWJ)跟踪日本股市约85%的股票,其中五分之四的最高持股来自七武士。

2. iShares货币对冲MSCI日本(NYSE:HEWJ)—寻求在投资大型和中型日本股票时减少货币影响。

3. iShares MSCI Japan Value ETF(NASDAQ:EWJV)—提供基于基本面估值较低的大型和中型日本股票的敞口。

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图片来源:Shutterstock

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