争议英伟达！是否会重复互联网泡沫故事

近日，历史高位的英伟达不仅没有继续下跌，反而再次大涨。目前的美股市场，多空双方对英伟达争议越来越多，愈发激烈。

见顶争议

英伟达是目前美股的焦点，且争议也越来越多。Evercore ISI分析师C.J. Muse仍对该股持乐观态度。分析师将对英伟达的目标价由900美元上调至1200美元。这一目标价是华尔街给出的最高目标价之一，意味着该股较当前水平有37%的上涨空间。

看空者也是十分坚定，如“木头姐”凯茜·伍德表示将继续套现。近日，伍德在致股东的一封信中发表了令人震惊的评论。她将上世纪90年代初互联网繁荣时期思科股价伴随网络硬件需求激增而暴涨，与今天英伟达股价随着人工智能芯片需求激增而暴涨相提并论。伍德回忆说，在截至1994年3月的3.5年时间里，思科的股价飙升了31倍，但在接下来的四个月里，由于对经济衰退的担忧和竞争对手产品的发布导致客户减少了订单，思科的股价暴跌了51%。

她还指出，英伟达本季度的增长正在放缓，获得芯片的等待时间已经从11个月缩短到3个月，这表明供应正在赶上需求。

泡沫还是价值？

上述激烈的多空争议，其实分歧点就是：目前市值的英伟达是否有泡沫，或者说，股价有没有脱离其内在价值。

在黄仁勋看来，依旧没有脱离价值。最近英伟达黄仁勋声称“英伟达的 GPU非常好，即使竞争对手的芯片是免费的，但它也不够便宜”。

尽管英伟达竞争对手可能对黄仁勋的言论持不同意见，但英伟达在 AI 领域的领导地位显而易见。预计到2026年，英伟达将获得高达1300亿美元的收入，比23财年高出五倍（几乎比2021年增加了1000亿美元）。这意味着整体营收将增长 125%，而这些数字是该行业过去从未见过的，这一切都归功于数据中心和 AI 加速器需求所带来的巨大 AI 需求。

对于泡沫的论点，更多的投资者是从总市值，或者涨幅来议论。近日，英伟达董事之一的坦奇·科克斯（Tench Coxe）近日出售了20万股英伟达股票，价值1.7亿美元（约合12.23亿元人民币）。他担任英伟达董事已经长达31年。高管的减持，也印证了投资者对其价格泡沫的看法。

GPU技术大会是关键时刻

在多空双方激烈争论的时刻，英伟达或还有大戏上演。2024年3月18日至21日， 2024年英伟达GPU技术大会在美国圣何塞举办。这也是，全球投资人共同密切关注的。此次大会，黄仁勋将亲自登台，发布加速计算、生成式AI以及机器人领域的最新突破性成果，有望看到公司在架构、硬件和产品端重量级升级突破。

很显然，如果投资者能够获得超预期的科技进展预期，英伟达股价神话将持续维持，弱投资者失望，英伟达股价难免会在出现大的波动。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。