通胀正变得顽固！美国2月CPI上涨超市场预期，降息前景何时明朗？

今晚，美国2月份消费者价格指数（CPI）数据如期公布。报告显示，美国2月CPI同比上升3.2%，环比上升0.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国2月核心CPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%。

分析师Chris Anstey表示，美国2月核心通胀率略高于预期，总体和核心指标的同比通胀率都比经济学家预测的要高一些。

该数据公布后，美元指数迅速走高。截至发稿，美元指数上涨0.2%，为103.054。
 

美国2月CPI同比上涨3.2%，超预期

3月12日，美国劳工统计局公布的报告显示，经季节性因素调整后，美国2月份消费者价格指数（CPI）同比上升3.2%，高于预期的3.1%和1月份的3.1%。美国2月CPI环比上升0.4%，与市场预估一致，前值为0.3%。

剔除波动较大的食品和能源价格后，美国2月核心CPI同比上升3.8%，低于1月份3.9%的涨幅，为2021年5月以来的最低水平，但高于市场预测的3.7%；美国2月核心CPI环比上升0.4%，与1月份的0.4%持平，但高于预期的0.3%。

其中，食品指数在2月份没有变化。6个主要杂货店食品类指数中有3个在当月下降。2月份乳制品及相关产品指数下降0.6%，其中奶酪及相关产品指数下降1.1%。水果和蔬菜指数下降0.2%，不含酒精的饮料指数也下降了0.2%。

能源成本在2月份上升2.3%，推高了整体通胀数字。2月份，汽油指数环比增长3.8%，天然气指数环比上涨2.3%，电力指数环比上涨0.3%，燃料油指数环比增长1.1%。

尽管月度指数有所上升，但能源指数在过去12个月下降了1.9%。汽油指数同比下降3.9%，天然气指数同比下降8.8%，燃料油指数在过去12个月内下降5.4%。相比之下，电力指数比去年上升了3.6%。

除食品和能源外的所有项目指数在2月份上涨0.4%，与前一个月一样。住房指数2月增长0.4%，是除食品和能源外所有项目指数月度增长的最大因素。尽管“等效租金”指标下降到0.4%。航空票价和机动车保险价格也出现了显著上涨。

降息前景何时明朗？

自2022年3月以来，美联储已将基准短期利率上调至5%-5.25%，为22年来最高点。随着美国就业市场活动呈现降温迹象，薪资增速放缓，市场对美联储降息的预期迅速升温。

然而，2月份CPI超预期上涨，并仍然顽固地高于美联储2%的目标，也让投资者担忧美联储或将不得不推迟降息。

Capital Economics首席北美经济学家Paul Ashworth表示，周二的报告“让美联储官员距离获得开始降息所需的更大信心”还有一段路要走。

年初时，期货交易员预计今年将有6或7次降息，并押注美联储将在3月进行首次降息，但目前他们已将首次降息时间推迟至6月。

据CME“美联储观察”，美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为99.0%，降息25个基点的概率为1.0%。美联储6月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为30.5%，降息25个基点的概率为62.1%。

值得注意的是，美联储官员近几周都在暗示可能在今年某个时候降息，并对过早放松遏制通胀表示谨慎。

上周，美联储主席鲍威尔表示，美联储不太可能有信心在3月份降息。自去年12月以来，FOMC的利率预测可能没有太大变化。但他也表示，如果看到劳动力市场疲势或通胀“真正有说服力地”下降，可能会更早采取行动。

德银此前预测，今年美联储降息幅度可能远低于市场预期，重演1995年情况。

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