我们认为IGM生物科学公司(纳斯达克股票代码：IGMS)需要谨慎地推动业务增长

一家企业不赚钱，并不意味着股价会下跌。例如，虽然软件即服务业务Salesforce.com在经常性收入增长的同时多年来一直亏损，但如果你从2005年开始持有股票，你确实会做得非常好。但残酷的现实是，许多亏损的公司烧光了所有的现金，破产了。

因此，对于IGM Biosciences(纳斯达克股票代码：IGMS)的股东来说，一个自然的问题是，他们是否应该担心它的现金消耗率。就本文而言，现金消耗是指一家不盈利的公司为其增长提供资金而花费现金的年度比率；其负的自由现金流。让我们从检查企业的现金与其现金消耗的关系开始。

一家公司的现金跑道是通过将其现金储备除以现金消耗来计算的。截至2023年9月，IGM Biosciences拥有3.87亿美元现金，没有债务。回顾去年，该公司烧掉了1.96亿美元。因此，从2023年9月开始，它有了2.0年的现金跑道。值得注意的是，分析师预测，IGM生物科学公司将在大约4年内实现盈亏平衡(在自由现金流水平上)。这意味着，除非该公司迅速减少现金消耗，否则它很可能会寻求筹集更多现金。如下所示，你可以看到它的现金持有量是如何随着时间的推移而变化的。

虽然很高兴看到IGM Biosciences已经开始从运营中产生收入，但去年它只产生了190万美元，所以我们认为目前它没有产生很大的收入。因此，出于本分析的目的，我们将重点关注现金消耗是如何跟踪的。去年，该公司的现金消耗呈爆炸式增长，增长了1457%。在这种支出增长的情况下，它的现金跑道将迅速缩短，因为它在使用现金的同时提高了燃尽率。然而，显然，关键因素是该公司是否会在未来实现业务增长。出于这个原因，看看我们分析师对该公司的预测是很有意义的。

虽然IGM Biosciences确实有一条坚实的现金跑道，但它的现金消耗轨迹可能会让一些股东提前考虑该公司何时可能需要筹集更多现金。一般来说，上市企业可以通过发行股票或承担债务来筹集新的现金。许多公司最终发行新股，为未来的增长提供资金。通过观察一家公司相对于其市值的现金消耗，我们可以洞察到，如果公司需要筹集足够的现金来支付另一年的现金消耗，股东将被稀释多少。

IGM Biosciences的市值为7.15亿美元，去年烧掉了1.96亿美元，占该公司市值的27%。这并不是无关紧要的，如果该公司不得不出售足够的股票，以在当前股价下为下一年的增长提供资金，你很可能会看到代价相当高昂的稀释。

在对IGM Biosciences烧钱的分析中，我们认为它的现金跑道令人放心，而它日益增长的烧钱让我们有点担心。一个真正的积极因素是，分析师们预测，该公司将实现盈亏平衡。尽管我们认为它的现金消耗没有问题，但我们在本文中所做的分析确实表明，股东们应该仔细考虑未来筹集更多资金的潜在成本。深入分析风险，我们为IGM Bioscions确定了5个警示信号，你应该在投资之前意识到这一点。

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