中国2月财新服务业PMI微降至52.5，服务业供需维持稳定扩张

本文来自：财新网，作者：范浅蝉

2024年2月，中国服务业经济活动继续扩张，但景气度小幅下行。

3月5日公布的2月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.5，较1月回落0.2个百分点，显示服务业仍维持扩张但势头放缓。

此前公布的2月财新中国制造业PMI上升0.1个百分点至50.9，2021年下半年以来首次连续四个月位于扩张区间，表明制造业景气度持续提升。两大行业景气度一升一降大致相抵，2月综合PMI仍维持52.5不变。

而据国家统计局近期公布的数据显示，2月制造业PMI下降0.1个百分点至49.1；服务业商务活动指数上升0.9个百分点至51.0，为2023年8月以来最高；综合PMI录得50.9，与上月持平。

新出口订单指数录得1年来最高

财新中国服务业PMI分项数据显示，服务业供需维持稳定扩张，2月新业务较前值微升，外需好于内需，当月新出口订单指数在扩张区间升至2023年7月来最高。不过，也有部分企业反映新订单量低于预期。

不过，供需改善尚未传递到就业、价格端。

尽管供需继续增长，受春节假期员工返乡和企业用工意愿相对保守的影响，就业情况明显走弱，2月服务业就业指数降至收缩区间，为2023年以来最低。虽然用工减少，但由于新订单量低于预期，企业仍有余力处理积压业务，2月服务业积压业务量为2022年8月来首次减少。

原材料、能源等成本持续上扬，2月服务业投入品价格指数在扩张区间再度回升；为消化成本压力，企业上调销售价格，收费价格指数重回荣枯线以上，并升至2023年6月以来最高，但涨幅仍低于投入品价格指数。

2月服务业经营预期指数在扩张区间小幅下行，降至近四个月最低。市场情绪总体乐观，受访企业预期经济环境改善，同时对新产品发布、新市场开拓计划、客户支出增加等因素持乐观态度。但也有部分企业判断市况将相对低迷、客户消费能力仍然疲弱，对前景持谨慎态度。

2月制造业和服务业产需平稳扩张

财新智库高级经济学家王喆表示，2月制造业和服务业产需平稳扩张，财新中国制造业PMI自2021年下半年以来首次连续四个月高于荣枯线，服务业PMI连续14个月扩张，显示经济总体回升向好。不过，经济面临的困难和压力依然较大，不利因素和不确定仍然偏多，需求端弱于生产端，价格维持低位，内外需仍显不足；就业指数降至荣枯线下，企业增员和扩产积极性不高，乐观预期有待进一步夯实。

2024年初，各项稳增长政策持续加码，春节后各地政府亦通过一系列会议传递稳经济意愿、提振市场主体信心。未来一段时间，前期各项政策落地见效情况应是关注重点，政策在保障民生和改善预期等环节或需进一步发力。

由于春节时间差异会引发月度间数据较大波动，年初中国通常不按单月发布价格、信贷之外的经济指标，而是1—2月合并发布，3月中旬数据发布前，往往出现数据相对真空期。已公布的数据中，1月新增信贷与社融数据“开门红”，表现好于市场预期；春节假期，出游人次和出游总花费、电影票房和观影人次等多项指标创历史新高。不过，价格仍然低迷，受春节错月对比基数较高影响，1月居民消费价格指数（CPI）同比降幅扩大，核心CPI同比也出现回落。

2024年春节前后，稳增长政策持续加码。货币政策积极发力，央行超预期降准、降息。财政政策方面，2023年四季度增发的1万亿元国债，已全部分配完毕，提前下达的2024年部分地方新增专项债券限额和用于地方化债的特殊再融资债券均已发行。房地产方面，需求端，广州、苏州、上海、北京、深圳等热点城市继续放松限购政策；供给端，房地产融资协调机制也加速落地。

宏观政策加码之外，中央还传递出明确的全面深化改革的信号。中央全面深化改革委员会第四次会议提出，“要坚持用改革开放这个关键一招解决发展中的问题、应对前进道路上的风险挑战”。市场期待，全国两会披露更多稳增长政策细节和改革举措。

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