每日投行观点 | 美国银行：投资者最近一周涌入科技股和加密货币

1. 美国银行：投资者最近一周涌入科技股和加密货币

美国银行全球研究周五发布报告显示，截至周三的一周，投资者向科技股投入的现金为8月以来最多，向加密货币投入的资金也翻了一番。美银援引EPFR的数据称，流入科技股的资金达到47亿美元，为8月以来最多，年率化后的资金流入有望达到988亿美元的纪录高位。最近一周，随着投资者涌入交易所交易基金(ETF)，加密货币的资金流入量从上周的12亿美元增至24亿美元，推动比特币BTC=升至纪录高位附近。美银称，新兴市场股票出现了11月以来的首次资金流出，规模10亿美元，因投资中国的基金流出16亿美元，这是去年10月以来最大的资金流出规模。

2. 德商银行：如果CPI数据高于预期，欧元可能上涨

德国商业银行外汇分析师Michael Pfister在一份报告中表示，如果国内的通胀数据出人意料地高于预期，欧元可能会再次受益。他表示：“这至少是一个明确的迹象，表明我们明天也会看到更高的价值。”他指的是周五发布的欧元区通胀初步估计数据。欧元区通胀率高于预期，可能会证实欧洲央行可能要再等一段时间才开始降息的预期。据Refinitiv的数据，货币市场远期价格定价欧洲央行将于6月份首次降息25个基点。

3. 野村证券：若欧洲央行降息预期进一步降温，欧元将走强

野村证券分析师表示，欧洲央行3月会议不太可能促使投资者蜂拥买入欧元，但如果市场推迟对首次降息时间的预期，欧元应会继续升值。“如果市场对欧洲央行首次降息的看法从4月/6月逐渐转向6月/7月，欧元温和升值可能会继续。”他们补充称，市场仓位也支持欧元/美元温和上涨。据Refinitiv数据，市场目前几乎完全消化了欧洲央行6月的首次降息，以及7月前累计降息38个基点的预期。

4. 荷兰国际：美国PCE数据将提振美元

荷兰国际集团外汇分析师Francesco Pesole在报告中称，今晚将公布的PCE数据可能提振美元。数据应该足够强劲，足以表明市场最近削减对美联储降息预期的做法是正确的。他表示：“我们的预期是核心PCE将环比增长0.4%，将支持最近对美联储利率预期鹰派的重新定价。我们预计，在数据发布后，美元将获得一些支撑。”

5. 德商银行：德国通胀下降趋势或很快结束

德国商业银行高级经济学家Ralph Solveen表示，德国通胀率的下降完全是由于食品价格的缓和，而工资成本的上升则支撑了总体通胀。虽然2月份食品通胀同比下降到1%以下，但核心通胀率仍稳定在3.4%。由于企业试图将高工资成本转嫁给客户，服务业的通胀率可能会稳定在当前水平附近。由于天然气税的增加和电网电费的提高，未来几个月能源价格也可能小幅上涨。总体而言，越来越多的迹象表明，德国通胀率的下降趋势将很快结束。

6. 德商银行：日本央行政策正常化对日元的推动可能持续时间有限

德国商业银行外汇和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann在一份报告中称，日本央行政策正常化带来的日元强势可能持续时间有限。Leuchtmann表示，就像2000年和2006年日本央行放弃超低利率，在抑制通胀后没有维持政策正常化一样，日本央行的首次加息可能会抑制通胀，但可能不会有进一步的正常化。然而，考虑到日本央行发出的信号越来越多，这些措施最初可能对日元有利。为了反映日本央行可能很快采取正常化第一步的可能性，德国商业银行预测美元/日元6月底将达到144，9月底达到143，12月底则达到142。而当前美元/日元日内上涨0.2%，至150.27附近。

7. 荷兰国际：德国通胀数据显示欧洲央行面临令人担忧的物价压力

荷兰国际全球宏观经济主管Carsten Brzeski在报告中表示，在德国总体通胀率下降的积极信号背后，仍存在足够令人担忧的价格压力，这应该会阻止欧洲央行过早降息。他指出，能源和食品价格的有利基数效应掩盖了月度价格上涨这一更令人担忧的趋势，尤其是在服务业。Brzeski指出，未来可能会出现相反的趋势，需求疲软会导致更多的反通胀，但基数效应消退、供应链摩擦和紧缩措施也会带来新的压力。这给欧洲央行发出了复杂的信号，欧洲央行将欢迎德国通胀率下降，但要意识到潜在压力表明将通胀降至目标水平的最后一英里将是多么困难。

8. 澳新银行：马来西亚在新兴亚洲国家中外汇储备覆盖率最低

据机构数据，在亚洲最大的新兴经济体中，马来西亚持有的外汇储备最少，这表明当局可能没有足够的火力来保护陷入困境的林吉特。研究显示，截至1月底，马来西亚的存款准备金率为81%，是九个亚洲国家中最低的。而截至2月中旬，马来西亚持有约1,150亿美元的外汇储备。澳新银行驻新加坡的亚洲研究主管Khoon Goh表示，马来西亚的储备充足率相当低，表明该国央行大举捍卫林吉特的空间较小。除了继续他们一直在做的事情之外，几乎没有别的选择，即口头干预、强调基本面，并希望美元走弱。

9. 蒙特利尔银行：加拿大经济或将继续缓慢增长，降息信号不明显

蒙特利尔银行资本市场首席经济学家道格·波特表示，加拿大经济避免了连续两个季度的下滑，经济只是勉强实现了一点点的温和增长，我们怀疑这种情况可能会在第一季度继续下去。所以我认为宏观经济仍将勉强前行，经济肯定不强劲，但它基本上接近加拿大央行的预期。今天的数据虽然好坏参半，但会发出一个信号，即降息并不紧迫。这并不表明经济正在衰退，它只是非常缓慢，但肯定会向前发展。