大鹰派出击！美联储沃勒：美国不急于开启降息周期

美联储理事沃勒（Christopher Waller）周四表示，在他愿意支持降息之前，他需要看到更多通胀正在降温的证据。

在明尼阿波利斯发表的一篇政策演讲中，他以这样一个问题结束了演讲：“急什么?”

在降息问题上，沃勒表示，1月份高于预期的通胀数据引发了有关物价走向以及美联储应如何应对的问题。沃勒在事先准备好的讲话中说：“上周的高CPI数据可能只是一个障碍，但它也可能是一个警告，表明过去一年在通胀方面取得的可观进展可能正在停滞。”

尽管他仍然预计联邦公开市场委员会（FOMC）将在今年某个时候开始降息，但沃勒表示，他认为通胀“主要面临上行风险”。他还说，基于GDP和就业年化增长率3.3%的强劲表现，几乎没有迹象表明通胀率会在短期内降至2%以下，也几乎没有迹象显示可能出现衰退。

沃勒是FOMC的永久票委。他说：“这使得在降息前保持耐心的决定比想象中简单。我至少还需要再看几个月的通胀数据，才能判断1月份是减速带还是坑洞。”

上述言论与美联储其他官员的普遍看法一致，即尽管不太可能进一步加息，但降息的时机和步伐仍不确定。

沃勒引用的通胀数据显示，1月份CPI同比上涨0.3%，同比上涨3.1%，均高于预期。剔除食品和能源后，核心CPI同比增长3.9%，环比增长0.4%。沃勒认为，稍晚公布的美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出价格（PCE）可能会录得同比上涨2.8%。他说，这样的数据使得等待的理由更加充分，并指出他将关注消费者支出、就业、工资和薪酬等数据，以寻找有关通胀的进一步线索。

1月份零售额意外下降0.8%，而当月就业人数猛增35.3万人，远高于预期。“我仍预计今年某个时候开始放松货币政策将是合适的，但政策放松的开始和降息的次数将取决于即将公布的数据，”沃勒表示。“结果是，我相信委员会可以再等一段时间再放松货币政策。”

“我的猜测是，在没有重大经济冲击的情况下，推迟几个月降息应该不会在短期内对实体经济产生重大影响。”沃勒是由前总统特朗普任命的，他被投资者视为有影响力的人物。他说：“我认为我已经表明，过早采取行动可能会浪费我们在通胀方面取得的进展，并有可能对经济造成相当大的损害。”

根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）评估的联邦基金期货押注，就在几周前，市场还在预期美联储在3月19日至20日的下次会议上降息的可能性较高。然而，这种可能性已经大大降低， FOMC推迟到6月份甚至可能等到7月份再降息的可能性上升到三分之一左右。

稍早，美联储副主席杰斐逊未就降息步伐表态，仅表示预计“今年晚些时候”降息，但未提供时间表。美联储理事库克也发表了讲话，并指出美联储在不拖累经济的情况下努力降低通胀方面取得的进展。然而，尽管她也预计今年会降息，但库克表示，在降息之前，她“希望有更大的信心”相信通胀会在可持续的道路上回到2%。

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