美联储官员“扎堆”讲话，不急于降息！今年或仅降息2~3次

本周美国经济日历清淡，因此投资者将注意力集中在美联储政策制定者的讲话上，以寻找有关央行何时开始降息的新线索。

周二两位美联储官员表示，如果美国经济表现符合预期，可能会开始降息，但通胀阻击战“尚未结束”。

周三多位美联储官员轮番喊话，以说明他们没有立即开始放松政策的紧迫感，也没有采取激进政策的紧迫感。

由于美联储缺乏证据表明通胀将持续放缓至2%的目标，甚至连5月份降息的预期也大幅下降。美联储政策制定者担心过早采取利率行动可能会再次加剧价格压力，并警告说，抑制价格压力的最后一英里总是很棘手。

克利夫兰联储主席梅斯特周二发表的讲话表明，通胀不确定性的加深不允许政策制定者提供任何降息时机。梅斯特表示，强劲的劳动力市场和富有弹性的家庭支出使美联储能够保持利率限制，让他们有时间收集通胀持续下降至2%目标的证据。梅斯特补充说，美联储正在寻求降低利率，今年三次降息的预测保持不变。

费城联储主席哈克在他准备好的讲话中没有提供任何有关宽松政策的暗示。不过，他表示，美联储在将通胀率降至2%方面正在取得“真正进展”，“软着陆”之路指日可待。软着陆是指央行设法实现价格稳定而不引发经济衰退。

与此同时，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周三表示，降息前可以花时间评估数据，再有几个月的良好价格数据将增加信心，如果劳动力市场持续强劲，可以相当缓慢地下调政策利率，目前看来，今年降息2-3次似乎是合适的。他的这一判断低于市场普遍预期。

今年没有投票权波士顿联储主席柯林斯周三表示，劳动力市场和经济的强度表明，降温需要一些时间，开始降息时应循序渐进且有条不紊。他预测，2024年可能会降息两到三次。

里奇蒙联储主席巴尔金周三也指出，美联储并不急于开始下调指标利率，需要让通胀放缓的基础更加广泛。

美联储理事库格勒周三也称，将专注于美联储的通胀目标，直到对通胀持久回归2%的目标充满信心。在某个时刻，通胀和劳动力市场的降温可能会使降息成为合适的选择。如果通胀回落进展停滞，可能适当将政策利率保持稳定更长时间。他预计，今年消费支出增长将放缓，这有助于抑制通胀。

不过，有媒体报道，虽然本周初期有关降息的预期有所降温，但目前交易员们再次预期美联储今年将进行五次降息，每次调降0.25%。分析认为，这些押注不太反映强劲的经济前景，而更多地反映了银行困境带来的情绪冲击的影响。

CMC Markets首席市场策略师Michael表示：“过去几天发生的事件让市场试图吸收降息可能要等到今年晚些时候的事实，以及任何延迟对资产价格和估值意味着什么。”“虽然鲍威尔本周坦率地排除了3月份降息的可能性，这让市场感到意外，但这也提供了一个机会来看看美联储政策委员会（FOMC）的其他成员是否同意他的想法。

美联储主席鲍威尔在周末接受采访时表示，央行在降息时机上可能会“谨慎”。

美国最早在5月份降息的可能性目前仅为36%，而仅在一周前人们还认为降息已成定局。

据CME“美联储观察”数据，美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为81%，降息25个基点的概率为19%。到5月维持利率不变的概率为36.3%，累计降息25个基点的概率为53.2%，累计降息50个基点的概率为10.5%。

媒体表示，交易员降息五次的激进预期与美联储今年降息三次的温和预期，其中的差距意味着，利率市场今年某个时候将面临痛苦的调整。还有媒体表示，市场经常对美联储的任何指导定价过高，以对冲某种冲击，迫使中央银行采取比他们最初打算的更有力的政策措施，例如降息。

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