​财报解读丨Q4“成绩单”亮眼，Meta喜迎“开门红”

作者 | Steven Fiorillo

编译 | 华尔街大事件

自2021年8月30日起，Meta（NASDAQ：META）股价下跌超过76%，由380.66美元跌至22年11月3日的88.91美元。但Meta在整个下跌过程中实现了令人难以置信的盈利，而四季度财报的发布标志着长期股东和勇敢地逆势而行的股东的又一次胜利。Meta 2023年第四季度的业绩令人难以置信，按GAAP计算的每股收益为5.33美元，收入为401.1亿美元。Meta实现了营收和利润双双突破，宣布了500亿美元的回购授权，并实施了股息计划。   

Meta拥有无与伦比的产品生态系统。有31.9亿家庭日常活跃用户使用其产品，而每月有39.8亿人使用其产品。目前全球有80.9亿人口，这意味着全球约有39.43%的人口每天使用Meta的产品，49.2%的人口每月使用Meta的产品。

最乐观的是利用率正在持续增长。日活跃人数同比增长8%，月活跃人数同比增长6%。Meta继续广受欢迎，并继续在用户群中扩大其商业化范围。2023年第四季度，Meta的人均收入增加了1.47美元，即17.03%，而按年计算，其人均收入增加了2.93美元，从31.79美元增加到34.72美元，即9.2%。这些指标受到广告展示次数同比增长21%和广告价格同比增长2%的积极影响。

Meta第四季度收入同比增长25%，而Meta在2023财年创造了1349亿美元的收入，同比增长16%。Meta的营业收入同比增长61.52%（178.1亿美元），净利润增长68.53%（159亿美元）。2023年，Meta的营业利润率为34.66%，营业收入为467.5亿美元；利润率为28.98%，净利润为391亿美元。最重要的是盈利能力，Meta的利润率很高，盈利能力也极高。   

Meta指导2024年第一季度的收入为34.5-37亿美元。这很重要，因为这将是除2023年第四季度之外产生的最大季度收入，而Meta正在为破纪录的一年奠定基础。他们表示，截至2023年底，员工总数为67,317名，员工人数同比下降-22%。华尔街目前预计Meta 2024年每股收益为17.51美元，2025年每股收益为20美元，这意味着在最近的上涨之后，该股目前的市盈率为2024年市盈率的25.7倍和2025年市盈率的22.5倍。这些估计很可能会根据Meta 2023年的业绩进行修改，而且股票可能还有更多的价值可以释放。   

第四季度，Meta回购了63.2亿美元的股票，使2023年用于回购的资本金额达到200.3亿美元。Meta目前的回购计划仍有309.3亿美元可用，并刚刚授权额外分配500亿美元资本用于回购。年底，Meta的现金和有价证券之间的现有流动性达到655.4亿美元。此外，Meta到2023年将产生430.1亿美元的自由现金流。Meta手头有数百亿美元，可以用于回购，同时不断产生额外的盈利能力来补充他们的资金。回购对股东有利，因为这是向股东返还资本的最节税方式。回购减少了已发行股票的数量，并有助于增加每股收益，因为所有净利润都分配在更少的股票上。这也增加了每位股东在Meta的所有权，因为他们的股份代表了公司更大的一部分。   

Meta还启动了一项股息计划，季度股息为每股0.50美元，年度股息为2美元。华尔街预计2024年收益为17美元，因此股息将占用其收益的约11.76%。这对股东来说是一个额外的好处，因为股息不会影响回购或未来的投资。Meta正在进入一个新阶段，并将复制微软和苹果的做法，成为股息增长机器，同时通过回购和提高盈利能力来回报股东。股息也看涨，因为它开辟了更多可以购买Meta的ETF，同时使Meta对股息投资者更具吸引力。

投资总是存在风险，虽然Meta的这一年表现出色，但仍然存在需要考虑的风险。从监管角度来看，社交媒体法律的未来存在不可控的风险。Meta可能会受到更严格的监管，这可能会影响其用户群。还存在提起诉讼的风险，未来是不可预测的，投资理论中应考虑监管障碍或潜在的诉讼，因为它们可能会给股价带来下行压力。   

从长远来看，分析师仍然非常看好Meta股价大幅上涨后的走势。Meta已经为2024年第一季度的收入季度提供了指导，我认为这可能只是一个开始。随着Meta回购股票，这应该有助于他们超越每股收益预期。股息计划也将是看涨的，因为它开辟了一个新的投资者和ETF类别，将Meta添加到他们的投资组合中。最终，Meta即将迎来破纪录的一年，如果Meta跟随亚马逊和谷歌在2024年的某个时候分割股份，不用感到惊讶，这将使更多的股东更容易获得Meta的股票，并增加日均交易量。