港股“活水”有望迎增量？美联储会议牵引市场神经，后市如何配置

周二，港股再度陷入大幅回调。截至发稿，恒生科技指数盘中一度跌超3%，现收窄至2.93%，恒生指数跌2.02%，国企指数跌2.23%。

盘面上，大型科技股全线飘绿，大金融股集体下挫，内房股、物管股、汽车、半导体、黄金、煤炭、游戏等均大幅走低；唯农产品、基建股逆势上扬。

今年来，港股整体连续下行，并于上周触及本轮低点，随后受政策利好影响连涨3日后，本周又再度陷入颓势。

目前，恒科指年内跌幅超17%，恒指年内跌超7%，国企指数累跌超8%。

美联储何时降息？

此前一波猝不及防的反弹，起因于上周央行、国资委、证监会、香港金管局、香港证监会相继发声，提振了市场。

此外，国资委提出“将市值管理纳入央企业绩考核”，增强高股息央国企派发股息分红的确定性。国君香港指出，从历史表现来看，港股高股息风格（具备低估值和稳定现金流等低风险特征）在弱市和震荡市能跑赢大盘。

但眼下，全球经济存在诸多的不确定性，港股仍处于较为低迷的市场情绪之中。

为抗通胀，美联储自2022年3月开始连续11次大幅加息，远超市场预期的加息频率和幅度也造成了海外流动性负增长，从而诱发了外资大幅从港股撤出。

现在，美联储何时降息牵引着市场神经。

本周美联储将召开FOMC会议并公布利率决议，降息时机成为为期两天会议的首要问题。

大多数经济学家预计，首次降息将在5月或6月发生，不过美联储3月会议上也可能会降息。

但本周几乎可以肯定美联储会宣布维持利率不变。CME“美联储观察”工具显示，本周维持利率的概率为97.9%，而在3月降息的概率为46.6%。

日前，素有"美联储传声筒"之称的Nick Timiraos表示，美联储担忧实际利率太高，本周将放弃紧缩倾向，但可能采取一个象征性的重要举措。

另外，还有一个不可忽视的因素是，美联储考虑降息之际，正值美国总统竞选愈演愈烈之际，拜登正寻求连任，而经济是一个两极分化的问题。

而降息有可能招致前总统特朗普的攻击。特朗普可能会认为，美联储今年的任何降息举措都有助于拜登在11月的选战。
 

港股“活水”有望迎增量？

今日（1月30日），香港财政司司长陈茂波表示，去年受到地缘政治、高息环境等不利因素叠加影响，香港资本市场难免波动，亦反映投资者对内地经济及资本市场的担忧。

他指出，政府持续跨市场及全天候监察市场，未见任何异常，金融市场持续有序高效运作，金融体系稳健，联系汇率制度运作良好。

陈茂波强调，资金流向不会一面倒，最重要是利用好香港的独特优势，目前正与内地监管机构讨论加快审批企业来港上市进度。

他指出，将继续扩大与深化与内地金融市场的互联互通，并强化香港作为离岸人民币业务枢纽的地位；与内地监管机构加快推进互联互通工作，将在南向通加入人民币交易柜台。

另外，对外鼓励中东和东南亚国家企业来港上市，亦会全力发展债券市场，补充融资功能等。

近期港股配置上，浙商国际认为，或可继续强调保持分散均衡的行业板块配置。弱势的市场环境下重点关注业绩、股价和分红稳健的板块，同时建议保留部分对顺周期、政策利好和景气行业的布局。

对于港股后市，中信证券近日指出，年初以来市场对高股息策略愈发关注，尤其在国企改革政策预期的背景下。展望未来，尽管近期超预期降准、地产一系列政策的出台短期内有望带动市场情绪回暖，但结合当前较为低迷的市场情绪，后续市场的持续上涨仍有待政策及基本面数据的持续落地。

叠加外围美联储货币宽松预期的再调整及美债利率超预期上涨的风险仍可能在上半年压制港股市场估值，该机构仍旧看好“震荡市”港股高股息资产的配置价值。

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