美联储利率会议临近 投资者开始减少3月降息押注

强劲的美国经济和美联储官员的表态正促使一些投资者重新考虑他们对美联储今年将以多快的速度降息的押注。在股市接近纪录高位之际，这一转变正在影响美国国债和外汇市场。

在经历了几十年来最激进的紧缩周期后，市场预期美联储将在2024年放松货币政策，这推动了去年最后几个月股市和债市的爆炸式上涨，标普500指数的年涨幅超过24%。

投资者仍然相信美联储即将降息，但一些人已经开始质疑美联储何时会开始降低借贷成本，以及降息的速度有多快。尽管标普500指数本月创下纪录新高，但美国公债回吐部分涨幅，美元也因此反弹。

美联储在下周1月30-31日政策会议后发表的言论，可能会让外界更清楚地了解美联储如何看待近期经济的强劲表现以及降息时机。

华盛顿Monex USA外汇交易员Helen Given表示:“市场似乎是戴着玫瑰色的眼镜看待美联储在2023年底的表现。”“随着新年的到来，价格预期开始发生转变。”

美联储去年12月货币政策会议的立场转向鸽派，增强了投资者的希望，即美联储的紧缩周期已经结束，降息即将到来。

最近，几位官员反驳了货币政策即将放松的看法，称他们需要更多证据表明通胀将回到美联储2%的目标水平，并保持在这一水平，然后才会承诺降息。经济领域依然强劲的证据支持了这一观点。

因此，投资者现在预计美联储将在5月而不是3月首次降息。周二的联邦基金期货显示，美联储3月会议至少降息一次的可能性为41%，低于一个月前的88%。

显示经济韧性的数据包括12月份的零售销售和消费者价格指数，12月份的涨幅超过预期。

投资者正在等待1月26日公布的另一项关键通胀指标——12月个人消费支出(PCE)数据。

瑞银全球财富管理高级经济学家Brian Rose写道:“鉴于经济增长和工资增长都很强劲，美联储仍需担心中期通胀前景。”

随着股市飙升和债券收益率暴跌，金融状况(衡量经济中资金可用性的一个指标)在2023年底大幅缓解。

一些投资者认为，如果收益率继续下降，金融环境可能会变得过于宽松，令美联储感到不安，从而迫使美联储维持利率高位，以防止通胀反弹。

高盛金融状况指数目前为99.39，距离去年12月底触及的16个月低点99.21不远。

美国财富管理公司首席投资官John Lynch在周二的一份报告中表示:“目前的经济状况远未达到历史上促使降息的水平。”

强于预期的经济数据提振了与债券价格走势相反的美国国债收益率。指标10年期美债收益率较12月低点上升约35个基点，近期报4.1397。预计今年将有大量国债发行，规模将增加近一倍，至2万亿美元，这也令公债价格承压。

收益率的上升帮助拉高了美元兑一篮子货币的汇率。美元指数今年以来已上涨2.3%，在去年12月触及五个月低点后升至一个月高点。

与此同时，股市一直在攀升，尽管涨幅在1月份有所放缓。继去年12月上涨4.4%之后，标准普尔500指数本月上涨1.7%，这在一定程度上是由于人们对人工智能前景的兴奋推动了大型科技股和成长型股票的上涨。

不过，德意志银行分析师写道，由于利好消息已被消化，且金融环境目前处于宽松水平，这种乐观情绪可能难以长期维持。

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