做好防御准备！富国银行：美股盈利已“触顶”

富国银行投资研究所表示，由于公司盈利面临“近期压力”，美股投资者应“保持防御姿态”。

富国银行投资研究所周二在一份报告中写道：“我们的观点是，所有股票板块的盈利均已达到顶峰，并将随着经济疲软和收入增长停滞而走低。短期内，我们预计上市公司的盈利和股票价格将面临压力。”

富国银行研究了标普500指数在过去12个月的每股收益（EPS）下降情况，警告投资者公司收益“不太可能毫发无损地逃脱经济放缓的影响”。从峰值到谷底的中位数跌幅达到21.4%。

公司收益不太可能毫发无损地逃脱经济放缓的影响

富国银行表示：“我们预计经济放缓以及金融和信贷条件收紧将给公司的未来构成阻力。”

自上周五以来，美股一片喜气洋洋的景象，标普500指数连创历史新高，周二收盘涨至4864.60点。第四季度财报已经拉开帷幕，投资者希望从中寻找能够揭示增长预期将如何演变的线索。

富国银行表示，美股“近期的强势”很大程度上与市场对“美联储将大幅降息、经济依然强劲、通胀持续走低以及宽松的金融和信贷状况等综合因素”的预期有关。但“这些因素并不经常同时发生。”

美国周四将公布第四季度国内生产总值（GDP）的初步数据，周五将公布美联储首选通胀指标的最新数据——个人消费支出价格指数（PCE）。这些数据将有助于塑造投资者对降息路径更清晰的预期。

与此同时，富国银行在报告中表示，该行对美国大盘股的评级为“有利”，对美国中型股的评级为“中性”，对美国小盘股的评级为“最不利”。

富国银行表示：“但一旦经济放缓似乎完全反映在市场估值中，我们可能会寻找机会为即将出现的早期周期复苏做好准备。当经济站稳脚跟、公司盈利开始再次增长时，更具周期性的股票应该会受益最多。”

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