1-800-FLOWERS.COM(纳斯达克股票代码：FLWS)是一种高风险的投资吗？

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)曾说过一句名言：波动性远非风险的代名词。当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它对债务的使用，因为债务过重可能导致破产。我们可以看到，1-800-FLOWERS.COM，Inc.(纳斯达克股票代码：FLWS)在其业务中确实使用了债务。但更重要的问题是：这些债务造成了多大的风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果一家企业无力偿还贷款人的债务，那么它就只能听从贷款人的摆布。在最糟糕的情况下，如果一家公司无法偿还债权人的债务，它可能会破产。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。话虽如此，最常见的情况是一家公司对债务管理得相当好--并对自己有利。当我们检查债务水平时，我们首先同时考虑现金和债务水平。

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您可以点击查看更多详细信息的下图显示，截至2023年10月底，1-800-FLOWERS.COM的债务为2.291亿美元，低于一年内的2.982亿美元。另一方面，它拥有838万美元的现金，导致净债务约为2.207亿美元。

我们可以从最近的资产负债表中看到，1-800-FLOWERS.COM有2.55亿美元的债务在一年内到期，超过一年的债务有3.534亿美元到期。作为抵消，它有838万美元的现金和4420万美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债总额比现金和近期应收账款的总和高出5.558亿美元。

相对于其7.171亿美元的市值，这一赤字是相当可观的，因此它确实表明股东应该密切关注1-800-FLOWERS.COM的债务使用情况。这表明，如果该公司需要匆忙支撑其资产负债表，股东将被严重稀释。

为了评估一家公司的债务与其收益的关系，我们计算其净债务除以其利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)以及其息税前收益(EBIT)除以其利息支出(其利息覆盖率)。这种方法的优点是，我们既考虑了债务的绝对数量(净债务与EBITDA之比)，也考虑了与债务相关的实际利息支出(及其利息覆盖率)。

1-800-FLOWERS.COM的债务与EBITDA之比为2.5倍，EBIT覆盖了利息支出的2.9倍。综上所述，这意味着，尽管我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以处理好目前的杠杆。重要的是，1-800-FLOWERS.COM在过去12个月中息税前利润增长了65%，这一增长将使其更容易处理债务。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但最终，该业务未来的盈利能力将决定1-800-FLOWERS.COM能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

最后，一家公司只能用冷硬现金偿还债务，而不是会计利润。因此，合乎逻辑的一步是看看息税前利润与实际自由现金流相匹配的比例。看看最近三年，1-800-FLOWERS.COM的自由现金流占其息税前利润的34%，这比我们预期的要弱。这种疲软的现金转换增加了处理债务的难度。

1-800-FLOWERS.COM用息税前利润支付利息支出的能力和总负债水平都没有让我们对其承担更多债务的能力产生信心。但好消息是，它似乎能够轻松实现息税前利润的增长。从上面提到的所有角度来看，在我们看来，由于1-800-FLOWERS.COM的债务，它确实是一项有一定风险的投资。并不是所有的风险都是坏的，因为如果它得到了回报，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得记住。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。请注意，1-800-FLOWERS.COM在我们的投资分析中显示了一个警告信号，您应该知道...

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