1-800-FLOWERS.COM（纳斯达克股票代码：FLWS）是一项风险投资吗？

沃伦·巴菲特有句名言：“波动性远非风险的代名词。“当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看看它的债务使用情况，因为债务超载可能会导致破产。我们可以看到，1-800-FLOWERS.COM，Inc。（纳斯达克股票代码：FLWS）确实在其业务中使用债务。但更重要的问题是：债务造成了多大的风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业无力偿还贷方，那么它就任由贷方摆布。在最坏的情况下，如果一家公司无法偿还债权人，它可能会破产。然而，更常见（但成本仍然很高）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久稀释股东，以支撑其资产负债表。话虽如此，最常见的情况是公司相当好地管理其债务--并且对自己有利。当我们检查债务水平时，我们首先考虑现金和债务水平。

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下图（您可以点击查看更多详细信息）显示，截至2023年10月底，1-800-FLOWERS.COM的债务为2.291亿美元，比一年内的2.982亿美元有所减少。另一方面，该公司拥有838万美元现金，净债务约为2.207亿美元。

我们可以从最近的资产负债表中看到，1-800-FLOWERS.COM有2.55亿美元的负债将在一年内到期，超过这一期限的负债为3.534亿美元。抵消这一点，它有838万美元的现金和4420万美元的应收款项，这些款项将在12个月内到期。因此，它的负债总额比其现金和短期应收账款之和高出5.558亿美元。

相对于其7.171亿美元的市值，这一赤字相当大，因此确实建议股东应密切关注1-800-FLOWERS.COM的债务使用情况。这表明，如果该公司需要匆忙巩固资产负债表，股东将被严重稀释。

为了相对于公司盈利来衡量公司的债务，我们计算其净债务除以息税折旧和摊销前利润（EBITDA），以及息税折旧和摊销前利润（EBIT）除以利息费用（利息覆盖）。这种方法的优点是，我们既考虑了债务的绝对金额（净债务与EBITDA之比），也考虑了与该债务相关的实际利息费用（及其利息覆盖率）。

1-800-FLOWERS.COM的债务与EBITDA比率为2.5，EBIT覆盖利息费用的2.9倍。综上所述，这意味着，虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以处理好当前的杠杆率。重要的是，1-800-FLOWERS.COM的EBIT在过去12个月内增长了65%，这一增长将使其债务处理变得更容易。资产负债表显然是你在分析债务时要关注的领域。但最终该业务的未来盈利能力将决定1-800-FLOWERS.COM是否能够随着时间的推移增强其资产负债表。因此，如果您专注于未来，您可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

最后，公司只能用冷现金偿还债务，而不是会计利润。因此，合乎逻辑的步骤是查看EBIT与实际自由现金流相匹配的比例。回顾最近三年，1-800-FLOWERS.COM的自由现金流占其EBIT的34%，低于我们的预期。现金转换薄弱使得处理债务变得更加困难。

1 - 800-FLOWERS. COM用EBIT支付利息费用的能力和总负债水平都没有让我们对其承担更多债务的能力充满信心。但好消息是，它似乎能够轻松地增长息税前利润。从上面提到的所有角度来看，在我们看来，1 - 800-FLOWERS. COM由于其债务而确实是一项具有一定风险的投资。并非所有风险都是坏的，因为如果得到回报，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得铭记。在分析债务水平时，资产负债表显然是起点。然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中-远非如此。请注意，1 - 800-FLOWERS. COM在我们的投资分析中显示1个警告信号，您应该了解...

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