标普500指数新高之际 小摩看空其有13%下跌风险

尽管标普500指数攀升至历史新高，摩根大通仍未放弃其看空股市的立场。该银行上周五在一份报告中指出，“乏善可陈”的盈利结果和高企的估值意味着投资者在当前水平买入股票时应保持谨慎。

摩根大通的Dubravko Lakos-Bujas和Marko Kolanovic表示，尽管目前只有少数标普500公司公布了第四季度业绩，但“质量令人质疑”。他们预计，消费类公司在即将公布的盈利报告中会指出家庭储蓄减少对业绩产生负面影响。

对此，摩根大通表示：“我们认为股票面临高门槛——在这个财报季，如果没有强劲的企业指引再次肯定当前的高增长预期，那么任何事情都可能受到惩罚。”

此外，该报告还指出，对人工智能公司的高期望可能也在为股市带来痛苦，暗示科技公司的任何盈利结果中的轻微失望都可能导致股票大幅抛售。

报告称：“就科技和人工智能行业而言，如果昂贵的资本投资未能在未来几个季度带来承诺的增量收益流或生产力提升，这些股票可能面临降级风险。”

值得一提的是，当前股市面临的另一个阻力是利率可能长期保持较高水平，这是市场未预期的，因为投资者正日益准备好迎接美联储的降息。任何通胀或经济增长的再加速都可能挑战利率不久将会下降的观点。

摩根大通问道：“最近的经济数据和航运中断暗示，对非常鸽派的美联储的普遍股市观点存在风险。例如，在服务业通胀保持顽固粘性、导致核心通胀预期保持高位的情况下，期望商品通胀正常化是否牵强?”

总体而言，这些策略师们认为标普500指数年底目标点位为4,200点，可能较当前水平下跌13%，是华尔街最悲观的预期之一。