【金融启示录】财智坊：中东地沿局势发展可留意这股价变化

金吾财讯 | 中东局势有持续恶化迹象。也门胡塞武装继续对驶经红海的商船施袭，美国及英国亦对开展反击行动；惟这只会加剧整个中东地沿局势发展更不明朗，亦突显供应链可能因为航道受阻，而出现某程度断裂的威胁，情况犹如2021年至2022年初期间，全球多国实施防疫封控措施，造成供应链出现短暂断裂，间接地令当时货柜运价显着抽升。

目前商船取道苏伊士运河的数目已大幅下挫四成，并且绕行非洲好望角航道，惟这却令行程增加3280海里或38.9%，意味在航行时间、抑或运输成本都会因而显着上升（图1）。

图1：好望角航道较道苏伊士运河航道长约四成

事实上，在美国上市追踪波罗的海乾散货指数（The Baltic Dry Index, BDI）的Breakwave Dry Bulk Shipping（BDRY），自去年11月至今，股价已反覆抽升1.5倍，反映当前中东地沿政治因素影响下，已令当地运费呈显着上升的压力（图2）。

图2：近月来BDRY股价已上升约1.5倍

不过，有两点值得补充的是，红海货运航道的运量，占全球海运贸易量约一成二；不过，这条贸易航道对亚洲和欧洲更为重要（因为运往美国货物，有其它航道可选择）。换言之，若然当前中东地沿紧张局势持续时间愈久，相信对欧洲和亚洲地区经济的影响将立竿见影，尤其不少欧洲国家的经济增速早已明显放缓。根据估算，油价每上扬十美元，将令中欧／东欧和欧罗区的GDP缩减约0.3% 至 0.35%，是主要国家或地区中影响最大。

其次，尽管近月来航运费用已呈趋升的压力，惟截至目前为止，BDRY的涨幅“只有”约1.5倍，相较2021年至2022年初期间飙升近十倍的幅度，仍然相距甚远；或多或少反映目前的情况尚未至失控或十分严重的程度。无论如何，读者可继续留意BDRY的走势，从而评估航运费用变化、进而中东地沿局势的发展有否呈恶化方向发展。

【团队简介】财智坊
从事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；
擅长程序买卖，并透过金融市场（大）数据，编制不同大市指标、图表，甚至进行廻溯测试等，寻找价格表现（price action）隐藏投资的讯息，从而掌握投资市场发展大形势，发掘一些投资启示和机遇。