通胀顽固、经济衰退、债台高筑......华尔街完全有理由悲观！

华尔街对标普500指数年底创历史新高、美联储将实现软着陆的预测表明，它们对未来一年的发展前景持乐观态度。

但市场资深人士警告称，熊市情景依然存在。

专家说，美联储限制性货币政策的效果有可能尚未完全显现，即使美联储开始考虑降息，仍有很多风险可能出现。

顽固的通货膨胀、不断上升的美国债务和疲惫的美国消费者，以及其他因素，可能会使经济陷入衰退，并在此过程中损害股市表现。

通胀和经济前景未卜

首先，最新的通胀数据显示，12月份消费者价格指数（CPI）意外上涨，同比上涨3.4%，高于上个月的3.1%。这使得美联储政策前景变得混乱，并降低了其最快三月份降息的可能性。

晨星公司首席经济学家普雷斯顿·考德威尔（Preston Caldwell）告诉《商业内幕》，“最重要的是，现在非常清楚，不需要经济衰退就能将通胀率降至2%，因此任何发生的经济衰退都将是美联储犯下的错误，这一错误可以通过快速、大幅度的降息来迅速纠正。”

安联高级投资策略师查理·里普利（Charlie Ripley）表示，如果滞后的加息效应最终完全渗透到经济中，那么招聘将会放缓，失业率将会上升，消费支出将会下降。

“股票市场的反馈将是利润率下降，广泛的股票指数下跌。要想实现这一点，我们必须看到失业率远高于4%并接近5%的水平。”里普利补充道。

不过，历史数据表明，经济低迷时期股市回报好坏参半。自南北战争以来，美国经历了31次衰退，其中约一半的情况下股市实现了正回报。

还值得注意的是，去年股市回报高度集中在“七巨头”上，这些股票的大幅下跌也可能会导致大盘暴跌。

家庭和政府债务情况恶化

美国人实际上已经花光了疫情期间累积的所有积蓄，而且支出可能已经开始放缓。目前，信用卡拖欠率攀升，人们储蓄减少，且消费者信心不温不火。

就连零售业招聘在假日期间也有所减少，这表明企业也在变得谨慎起来。

Coherence Credit Strategies的首席投资官萨尔·纳罗（Sal Naro）说：“虽然从过去的数据来看，经济似乎很强劲，但如果消费者减少支出，经济就会相当脆弱。这种回调将导致企业减少资本支出和员工人数，以限制利润率的恶化，进一步加剧消费者支出的疲软，并造成恶性循环。”

此外，不仅仅是美国家庭，政府也背负了历史性的巨额债务。

财富联盟总裁兼董事总经理埃里克·迪顿（Eric Diton）对今年的前景持乐观态度，但他也注意到惠誉最近在美国债务突破34万亿美元大关时下调了其评级。

迪顿表示，“在某个时候，美国政府债务的买家完全有可能要求更高的利率，以承担为一个没有具体减少债务计划的国家提供融资的风险。较高的长期利率会减缓经济发展，并最终可能导致经济衰退，因为所有借款人都需要支付更多费用。”

摩根大通警告美国债务状况就像“温水煮青蛙”，等到需要采取任何措施时，当局可能已经来不及避免最严重的损害。

地缘政治风险突出

海外冲突和地缘政治动荡也日益突出。

俄罗斯和乌克兰仍处于战争状态，以色列和哈马斯也是如此，胡塞武装在红海的袭击还扰乱了全球供应链和航运。亚洲的紧张局势也在加剧。

迪顿说：“第三次世界大战可能即将到来。为战争提供资金将给美国已经负债累累的资产负债表带来压力，迫使其减少政府国内支出，并可能导致经济衰退。”

专家们表示，红海的供应中断也有可能在今年重新引发全球通胀，尤其是能源流动的中断，可能开启通胀的新篇章。苏伊士运河周边水域是世界上最重要的国际贸易通道之一。