通胀只是“挡箭牌”，赤字与巨额债务或才是威胁美联储降息原因！

美国财政部隔夜报告显示，美国政府在本财政年度的第一季度又出现了5000亿美元的赤字。

从2023年10月到2023年12月，预算赤字总额接近5100亿美元，仅12月就出现了1294亿美元的赤字，比去年同期高出52%。赤字的激增使政府债务总额首次超过34万亿美元。

在2023财年的第一季度，支出和收入之间的差额总计为4214亿美元。在未经调整的基础上，这比前一年增加了890亿美元。美国财政部说，经日历因素调整后，这两年的差额实际上是970亿美元。由于社会保障支出和利息成本增加，12月份的赤字比上年同期增加了340多亿美元。

如果目前的速度继续下去，2024年年底的赤字将略高于2万亿美元。尽管美国政府保证，《通货膨胀削减法案》(Inflation Reduction Act)除了降低物价外，还将使赤字减少“数千亿美元”，但赤字仍在继续增加。

虽然通胀率有所下降，但美国劳工部周四公布的数据显示，12月份消费者价格指数(CPI)再次上涨0.3%，将12个月CPI推高至3.4%，高于华尔街的普遍预期，也高于美联储2%的目标。

随着美联储对抗通胀而提高利率，2023年政府的融资成本总计接近6600亿美元。2023年第三季度，债务占国内生产总值的比例升至120%。

美国政府的债务水平上升可能增加融资成本。当债务水平较高时，政府可能需要支付更高的利息以吸引投资者购买其债券，这显示会增加美国金融市场的波动性。如果投资者对高债务水平表示担忧，这可能增加政府违约的风险，因为收益率会因此而继续上扬，为了补偿这一风险，投资者可能要求更高的利率。

因此，如果美联储选择维持利率在高位，这将直接影响政府的融资成本。提高基准利率会使政府发行新债券时的利率上升。高利率政策可能会导致政府面临更高的还款负担，因为它需要支付更多的利息，这将加重财政赤字。

此外，政府融资成本的上升是通货膨胀和债务水平共同作用的结果。高通货膨胀率和高债务水平使政府更难以获得低成本的融资，而美联储或许想通过软化政策的方法来缓解债务压力。

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